理工酷

2022年06月06日发布

本周核心观点：本周央行及国务院出台金融端政策，政策侧重企业融资端，进一步释放国家支持民营企业的信号。另外，各地方政策中也更多出现支持企业纾困的政策。本周新房成交面积环比略微上升，同比降幅收窄。二手房成交面积环比、同比再度下降，二、三线城市跌幅较大。土地方面，供应面积上升成交面积下降，供需比升至2.72，整体溢价率有所上升。本周融资方面，发债偿债额均有所上升，由于债务到期量较大，净融资额转负，信托本周发行量有所下降。北京2022年第二批集中供地共挂出17宗地块，流拍3宗，成交14宗，总成交金额499.58亿元。在成交的14宗地块中，7宗底价成交，还有4宗地块竞拍至最终环节，溢价率达到上限15%。央企、国企仍为拿地主力，民企仅有龙湖成功拍地。

重点政策分析：企业端金融政策支持开始增多：本周首先是央行、国务院出台政策中都涉及到了降低企业融资成本、支持企业合理融资需求以及对疫情影响下的企业公积金缴存申请延期等政策，随后各地方城市出台的企业纾困政策也逐渐增多。雅安、亳州、宜春、佛山、宁波出台的综合政策中都包含企业纾困政策，西安、杭州还单独出台了企业纾困政策，成都单独出台了预售资金监管政策。一方面，政策继续推动银行端对企业合理融资需求的满足，加快已授信企业贷款放款进度，加大信贷投放力度。另一方面，政策也更为具体的指出对民营企业债权融资交易费用能免尽免，对受疫情影响企业延缓缴存公积金等更为具体的政策，进一步释放了国家支持民企纾困的信号。供给端政策持续发力：央行、国务院政策中均表明因城施策情况下各地的贷款利率仍有下降的空间，政策鼓励地方继续下调住房贷款利率，释放更多购房需求。另外，政策同样提到对受到疫情影响的居民公积金延迟缴存、不做预期处理等政策，有利于继续恢复市场和居民的信心。

一周行情回顾：本周（2022/5/30-2022/6/5）申万房地产指数下跌2.38%，跑输上证综指4.46pct，在各类板块中位列第31/32，恒生地产建筑业指数下跌0.93%，跑输恒生综指3.23pct。本周涨幅前3的地产公司为：建业地产（33.93%）、派斯林（20.16%）、冠城大通（15.69%）。本周跌幅前3的地产公司分别为：中交地产（-20.92%）、信达地产（-14.89%）、天保基建（-13.99%）。本周（2022/5/30-2022/6/5）恒生物业服务及管理板块上涨2.68%，跑赢恒生综指0.38pct，跑赢恒生中国企业指数0.06pct，在各类板块中位列第12/28。本周涨幅前3的公司为：建业新生活（21.25%）、第一服务控股（12.05%）、碧桂园服务（8.48%），本周跌幅前3的公司分别为：正荣服务（-5.06%）、合景悠活（-2.46%）、保利物业（-0.88%）。

地产市场监测：本周（2022/5/28-2022/6/3）新房成交数据：30个大中城市新房成交面积238.19万平，环比上升6.9%，同比下降40.9%，降幅收窄。115城二手房成交面积120.63万平，环比下降21.6%，同比下降40.9%。本周（2022/5/23-2022/5/29）100大中城市土地供应建面4221.39万平，同比下降25.1%，环比上升23.9%，土地成交建面1552.81万平，同比下降64.5%，环比下降35.92%，供需比上升至2.72。

房企融资情况：本周（2022/5/30-2022/6/5）房企境内新发债总额为205.61亿元，同比增长114%，环比上升34.34%信托发行方面，本周信托发行规模19.57亿元，环比上升4.6%，平均年收益率7.26%。

风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期。