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2022年06月06日发布

上周板块上涨5.4%，继续维持反弹趋势，科创板企业和次新股相对涨幅较大。我们维持此前观点，认为板块此前出现超跌，当前仍然是寻找结构性机会的时间窗口，基本面良好的一线白马和二线品种有着较好的估值吸引力，建议投资者继续重点关注。

当前市场最关心的主要是两方面因素，一是国家稳增长与数字化相关政策对行业的驱动，二是疫情发展变化对上市公司二季度业绩的影响。我们认为，今年作为十四五规划的第二年，较多的信息化、数字化建设项目将从今年开始加速落地，结合今年的宏观环境，相对看好产业数字化、军工信息化、央企数字化、工业软件等方向。另外，二季度多数公司业绩虽然不可避免会受到疫情的影响，但前期的股价调整已经相对充分地反映了预期。

产业数字化与工业软件国产替代有望加速。政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，而电力、煤矿等细分产业的数字化龙头，也将迎来业务加速的周期。自中美贸易战以来，美国将多家中国科技公司列入出口管制的实体清单，为避免“卡脖子”的问题，国家近年来持续推出相关产业政策以扶持国产工业软件发展，工业软件国产化进程有望加速。

军工信息化与央企数字化有着较好的确定性。航天宏图、霍莱沃等军工信息化企业从去年年底至今不断公告较大额度订单，反映下游需求进入释放期，我们从交流中也了解到，相关企业对未来需求仍持有较乐观预期。此外，今年是十四五的第二年，政府的信息化与数字化建设逐步进入省市一级推广的阶段，央企数字化也建设也将加速，未来增长较为乐观。

“新城建IT”既是稳增长又是优化民生的支撑。政府工作报告提出市政基础设施建设，近期发改委也将组织全国开展漏损防控的试点工作，这是首次以中央财政资金支持地方水务智能化建设。我们认为，水务行业控漏损、供热行业智能化节能改造，都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速。

云计算龙头企业回调相对充分，业务持续推进。从2020年初以来，随着国内外市场估值体系的下行，海外SaaS公司和国内云计算公司估值都经历了较大幅度回调。我们认为，相关企业基本面依然扎实，部分公司的二次成长曲线有望今年开启，股价在当前有着较好的吸引力，建议投资者重视和关注。

投资建议与投资标的

产业数字化与工业软件方向：推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)、CAx头部厂商中望软件(688083，买入)，建议关注煤矿智能化领先者龙软科技(688078，未评级)、煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)、EDA头部厂商概伦电子(688206，未评级)。

军工信息化与央企信息化方向：推荐航天宏图(688066，买入)，建议关注远光软件(002063，未评级)、普联软件(300996，未评级)、用友网络(600588，买入)。

新城建IT领域：推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。

云计算龙头公司方面：推荐金山办公(688111，增持)，建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)。

风险提示

政策落地不及预期，研发进展不及预期。