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2022年05月29日发布

本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-3.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第27。

电子行业（申万一级）指数在本周有所回调，跑输上证指数2.68pct，跑输沪深300指数1.33pct。电子行业PE处于近五年8.9%的分位点，电子行业指数处于近五年48.1%的分位点。行业每周日平均换手率为1.12%。

本周电子行业短期回踩，但总体跌幅不大，较底部仍有较大空间。且上海疫情得到明显控制，6月全面复工复产提速，我们认为电子指数的短期回踩不会持续太久。需求侧的低迷导致消费电子股价大幅回调，年初至今涨跌幅-37.02%，估值水平持续降低。当前消费电子预期见底，展望后市，即将迎来消费电子旺季，叠加复工复产情绪升温、政策帮扶等因素，需求逐步回暖。在消费电子需求有望局部复苏的行情下，我们建议关注确定性较高的果链上下游公司。主要基于以下几个原因：（1）苹果手机Q1出货同比增长，与安卓阵营形成明显分化，苹果市占率将进一步提升。（2）苹果产业链公司业绩表现较好。尽管一季度消费电子景气度不佳，立讯精密、环旭电子等仍实现了营业收入和归母净利润的双双增长。（3）下半年新品推出将提供增量，优质龙头公司有业绩+估值提升的双击空间。

建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：士兰微、扬杰科技、北方华创、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等。

风险提示：国际形势恶化的风险、疫情发展超预期、流动性风险