理工酷

2022年04月20日发布

投资要点：

市场表现

本周（4.8-4.14）沪深300指数下降0.42%，家电（中信）板块上涨1.26%，行业跑赢大盘1.68个百分点，在30个中信一级行业中排名第5。细分子行业方面，本周涨跌互现，白电板块领涨。白色家电2.83%、厨房电器-0.54%、照明电工及其他-4.00%、小家电-0.34%、黑色家电-2.03%。个股方面，近五个交易日澳柯玛（+12.94%）、海信家电（+12.33%）和小熊电器（+9.33%）涨幅居前，*ST圣莱（-22.58%）、ST雪莱（-12%）和英飞特（-11.90%）跌幅居前。

家电行业要闻

第131届广交会将于4月15-24日在网上举办

国务院部署鼓励汽车、家电等大宗消费

五部门联合推进冷链物流运输高质量发展

投资建议

4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生。会议指出要促进新型消费，加快线上线下消费融合，扩大重点领域消费，鼓励家电等大宗消费。近期政策端已多次提及促进家电消费，4月12日北京市商务局发布《关于实施促进绿色节能消费政策的通知》，指出面向在京消费者发放绿色节能消费券，鼓励消费者购买使用绿色节能商品，我们认为后续各地也有望陆续发布促进家电消费的政策，提振家电消费。目前，处于年报和一季报业绩密集公布期，建议关注业绩超预期的低估值标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。