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2022年03月20日发布

市场回顾：本周（3.14-3.18），沪深300指数下跌0.94%，计算机指数下跌0.71%。

周观点：关注反弹的几个方向

（1）A股开启反弹行情，关注计算机两大反弹方向经过一段时间的调整，本周三（3.16）A股整体开启反弹行情，计算机板块3个交易日（3.16-3.18）实现6.53%的增幅。从估值来看，过去5年，计算机板块PETTM均值为57.27倍，3月18日仅为44.61倍，估值正处于历史低点，板块配置价值凸显。我们看好两大反弹方向，分别为景气度高、估值不贵的行业信创、军工信息化板块，以及长期前景确定但近期跌幅较大的云计算、智能网联汽车板块。

（2）方向一：景气度高、估值不贵的行业信创、军工信息化板块行业信创方面，党政领域已经实现较高的渗透率，2022年金融信创有望实现加速发展。金融IT投入和金融公司收入相关，景气度和确定性俱备，我们看好金融信创相关的基础设施以及IT服务厂商。军工信息化方面，我们持续看好遥感卫星应用领域在“十四五”期间的发展，2021年，航天宏图、中科星图收入、利润、订单均取得亮眼成绩，2022年有望延续。

（3）方向二：长期前景确定但近期跌幅较大的云计算、智能网联汽车板块云计算是数字经济的底座，长期来看，企业上云是大势所趋。根据IDC报告，2020年中国共有云市场增速持续跑赢全球，成长前景广阔。金山办公、用友网络、广联达、深信服等龙头公司近期跌幅较大，性价比凸显，建议积极关注。智能网联汽车方面，汽车“电动化、智能化、网联化”加速渗透，长期前景确定，随着汽车电子电气架构的变革，将驱动产业价值链重构，以中科创达为代表的软件公司将持续受益。

投资建议

（1）行业信创：推荐中科曙光、金山办公、中国长城、致远互联、泛微网络，受益标的包括神州数码、海量数据、东方通、宝兰德等。

（2）金融IT：推荐京北方、恒生电子、顶点软件、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。

（3）产业互联网：推荐国联股份、用友网络、中控技术、中望软件、广联达、金山办公、浪潮信息、金蝶国际、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。

（4）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、万集科技等。

（5）能源IT：推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。

（6）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件。

风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。