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2022年05月22日发布

重点推荐锂电设备、半导体设备、面板设备、光伏设备、刀具等：先导智能(300450)、迈为股份(300751)、奥特维（688516）、捷佳伟创（300724）、奥普特(688686)、杭可科技(688006)、利元亨（688499）、中国电研（688128）、新益昌（688383）、百利科技（603959）、帝尔激光（300776）、联赢激光（688518）、海目星（688559）、中钨高新（000657）、欧科亿（688308）、华锐精密（688059）、新锐股份（688257）、双良节能（600481）等。

重点行业动态：比亚迪发布新一代CTB技术，亿纬拟投10GW动力储能电池项目

1）近日，比亚迪正式发布电池车身一体化CTB（CelltoBody）技术，CTB技术作为e平台3.0的核心技术之一，以突破性的电池安全，减少电池设计对车辆其他性能的影响，打破“性能开发跷跷板”，大幅拓展电动车的各项能力。我们认为，随着新能源汽车各类技术不断成熟，长期来看，新能源汽车渗透加快趋势确定性强，带动动力锂电行业持续发展，建议重点关注动力锂电优质赛道下优质锂电设备公司如先导智能、利元亨、杭可科技、联赢激光、海目星等。

2）亿纬锂能计划投资30亿在云南玉溪投建10GWh动力储能电池项目，其中固定资产投资21亿元。储能是推动锂电行业保持高速增长的又一优质赛道。以风能、太阳能为基础的新能源发电取决于自然条件，具有间接性和波动性，其调节难度加大，大规模并网时需要大容量储能过程，进行电力质量的调节和控制。完整的电化学储能电站主要由电池组、电池管理系统、能量管理系统、储能变流器以及其他电气设备（温控、消防系统等）构成。由于电化学储能相对于机械储能、抽水蓄能具备较大灵活性，未来具有极大发展潜力，也带动储能热管理和消防需求，建议重点关注有储能热管理和消防相关布局的优质公司，受益标的有高澜股份、同飞股份、青鸟消防等。

重点推荐：帝尔激光-光伏激光设备一马当先，订单有望实现快速增长

1）激光转印优势明显，项目进展顺利。目前帝尔转印设备已发往客户端进行验证，后续有望获得订单。激光转印大幅降低银浆耗量的优点，决定了其可能对存量产线丝印设备进行替换。随着下游扩产以及存量领域的替换需求，激光转印有望为公司带来较大业绩弹性。

2）IBC技术蓄势待发，激光设备至关重要。基于IBC电池结构衍生的新型高效太阳电池研究可分为两个方向，包括HBC、TBC（POLO-IBC）高效晶硅电池（P型和N型）技术，以及主要为PSCIBC叠层（钙钛矿/IBC叠层）电池技术。HBC、TBC电池需要解决HJT、TOPCon技术存在的问题，还需要解决IBC技术严格的电极隔离、制程复杂及工艺窗口窄等问题。布局IBC电池技术的国内企业众多，如隆基、爱旭、普乐、天合、中来、晶澳、海润等。激光在IBC电池生产过程中有较高的应用，包括激光刻蚀背面SiNx，激光掺杂、激光刻蚀开孔等。目前隆基、爱旭IBC电池技术发展规划较为清晰，以P型硅衬底的IBC技术进展较快，帝尔大概率后续仍会持续获得规模订单。

3）帝尔在PERC电池领域占据极高的市场份额，管理层深厚的技术背景以及深耕行业多年形成技术优势，且与大客户紧密联系，2021年5月18日至2022年5月18日期间，公司与隆基绿能子公司在连续12个月内累计签订为6.74亿元（不含税）订单，占公司2021年度经审计主营业务收入的53.63%。另外帝尔布局显示面板等领域，平台化雏形已现。

投资建议：1）锂电检测成为机器视觉新增长点，关注全产业布局企业奥普特。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能、利元亨、杭可科技、中国电研、联赢激光、海目星。3）关注优质面板设备企业华兴源创、新益昌。4）关注光伏设备公司，推荐奥特维、迈为股份、帝尔激光。5）关注优质刀具企业中钨高新、欧科亿、华锐精密、新锐股份；6）其他关注：百利科技、华峰测控、绿的谐波、中控技术、双良节能等。（注：中控技术、奥特维分别为华西机械与计算机、电新团队联合覆盖）。

风险提示：经济增长波动加大；相关企业订单获取不及预期、亿纬锂能10GWh动力储能项目还存在不确定性等。