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2022年02月28日发布

危废试点、污水处理政策加速推进。1.二月二十四日，生态环境部发布关于开展小微企业危险废物收集试点的通知。《通知》提出有关生态环境部门需要对收集单位进行严格审查；将行政区域内危险废物年产生总量 10 吨以下的小微企业作为收集服务的重点，同时兼顾机关事业单位、科研机构和学校等单位及社会源；强化对于危险废物收集、储存、转移全过程监管；引导建设一体化危废处理机制。试点的逐步开展有望进一步打开危废回收需求空间，利好危废龙头企业。推荐关注：1）在手项目丰富，技术壁垒强的危废处置公司浙富控股;2）危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快的高能环境。 2.多省市发布水处理政策，利好污水再生企业。各省市集中发布政策支持污水处理、提出污水处理设施建设目标。内蒙古：加强黄河流域污水治理水平；江西省：对鄱阳湖进行生态步长；湖南省：统筹城乡污水集中处理设施及配套管网建设，保障正常运行，提高城乡污水收集处理能力；重庆市：预计在十四五”期间，新扩建 15 个处置项目、新增处置能力 3170 吨/天，全市无害化处置能力达 9007 吨/天，满足 6710 吨/天的污泥无害化处置能力。政策支持力度大污水处理空间有望迎持续增长，利好龙头水务企业。推荐关注 1）估值及股息率具备吸引力的洪城水业；2）全球一流膜设备生产制造商和供应商碧水源。

新增贷款超预期，单月新增规模创历史新高。根据国盛宏观统计，2022 年 1 月新增人民币贷款 3.98 万亿，预期 3.77 万亿，去年同期 3.58 万亿；新增社融 6.17 万亿，预期 5.45 万亿，去年同期 5.19 万亿；社融存量增速 10.5%，前值 10.3%；。2022年以来信贷社融显著高于市场预期，中长期贷款时隔 6 个月首次同比多增，社融存量增速连续 3 个月回升，均指向稳增长政策不断发力、宽信用正在路上。环保企业迎来市场信贷结构进一步优化、经济预期有所回暖的融资市场。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保 REITs 的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。

行业新闻：1）河南省“十四五”现代能源体系和碳达峰碳中和规划；2）《中共中央、国务院关于做好 2022 年全面推进乡村振兴重点工作的意见》。

板块行情回顾：本周环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板。上周上证综指涨幅为-1.13 %、创业板指涨幅为 1.03%，环保工程及服务跌幅为-1.12%，跑赢上证综指 0.01%，跑输创业板 2.15%；公用事业涨幅为 1.96%，跑赢上证综指 3.09%，跑赢创业板指 0.93%。监测（-1.69%）、大气（2.29%)、水处理（-1.75%）、固废（-0.60%）、水务运营（-3.47%）、节能（3.82%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。