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2022年08月08日发布

“十四五”城市规划实施，水处理、垃圾焚烧喜迎春风。1.8月1日，工信部、发改委与生态环境部联合发布《工业领域碳达峰实施方案》，内容涉及清洁能源和资源循环利用。《方案》提出进一步调整能源结构，控制化石能源消费，加大清洁能源使用占比，引导推进天然气、氢能发展。同时加快工业绿色用电，提升消纳绿色电力比例，优化电力资源配置。《方案》还重视建设循环经济，一方面加强对废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源的回收利用，另一方面强化尾矿、粉煤灰、煤矸石等工业固废的综合利用，通过健全回收利用体系和加快回收技术的研发，进一步提高资源回收利用率。《方案》的实施将有望绿色电力需求量，同时利好固废、危废回收等领域。推荐关注1）可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商；2）在手优质项目多，投产加快的高能环境；3）塑料回收领跑者英科再生。2.住建部、发改委联合发布《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，《规划》提出了“十四五”时期城市基础设施建设的主要目标、重点任务、重大行动和保障措施。《规划》提出了城市建设发展方向，推动城市建设方式和生产生活方式绿色转型，推进城市基础设施建设。其中，到2025年，城市生活污水集中收集率由2020年的64.8%增长70%以上，缺水城市再生水利用率由20%左右持续增长。2025年，城市地区生活垃圾回收利用率达到35%以上；城市生活垃圾焚烧处理能力占比由58.9增长到65%以上。规划明确了城市污水处理和生活垃圾处理的各项指标，将有利于打开水处理业务和垃圾焚烧业务空间。推荐关注1）价值有望重估的水务公司洪城环境；2）成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司伟明环保、瀚蓝环境。

本周碳交易行情：本周(8.1-8.5)，本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量7.43万吨，总成交额434.38万元。挂牌协议交易周成交量7.43万吨，周成交额434.38万元，最高成交价59.50元/吨，最低成交价57.00元/吨，本周五收盘价为58.50元/吨，较上周五上涨0.86%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.95亿吨，累计成交额85.32亿元。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。

行业新闻：1）农业农村部等四部门关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知；2）重庆：《以实现碳达峰碳中和目标为引领深入推进制造业高质量绿色发展行动计划（2022—2025年）》。

板块行情回顾：本周（8.1-8.5）环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板；公用事业表现较差，跑输大盘，跑输创业板。上证综指跌幅为-0.81%、创业板指涨幅为0.49%，环保工程及服务跌幅为-3.69%，跑输上证综指-2.88%，跑输创业板-4.18%；公用事业跌幅为-2.28%，跑输上证综指-1.48%，跑输创业板-2.78%。监测（-6.29%）、大气（0.06%)、水处理（-2.65%）、固废（-2.92%）、水务运营（-4.89%）、节能（-3.72%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。