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2022年03月28日发布

垃圾焚烧发电再获政策支持，储能产业东风已至。1.3月22日，发改委发布《“十四五”现代能源体系规划》。《规划》指出1）“十四五”阶段积极有序地推进水电、核电等项目的建设，到2025年，常规水电装机容量预计达3.8亿千瓦，核电运行装机容量达约7000万千瓦。2）积极推进能源低碳转型，多元化利用生物质能，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，争取在2025年非化石能源消费比重提高到约20%左右，2035年可再生能源发电成为主体电源。《规划》明确了新能源的发展目标，有利于推动新型能源体系建设，利好头部可再生能源电力运营商和垃圾焚烧发电企业。2.3月21日，国家发改委、国家能源局发布关于印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。《方案》提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展。此外，《方案》指出要以新型储能支撑新型电力系统，鼓励不同技术路线百花齐放，明确新型储能独立市场的主体地位。《方案》有助于促进新型储能的高质量规模化发展，推动“新能源+储能”深度融合，提高电力系统的灵活性，利好头部可再生能源电力运营商。电力方面，推荐关注：1）可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商；垃圾焚烧方面，推荐关注1）ROE行业领先、订单充足的伟明环保；2）增长稳健，估值优势明显的瀚蓝环境。

本周碳交易行情：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量8.18万吨，总成交额474.74万元。最高成交价59.00元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，与上周五持平。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量1.89亿吨，累计成交额82.04亿元。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。

行业新闻：1）水利部、发改委发布《关于印发“十四五”用水总量和强度双控目标的通知》；2）江西省印发《江西省农村生活污水治理行动方案（2021-2025年）》；3）《南方区域新型储能并网运行及辅助服务管理实施细则（征求意见稿）》发布。

板块行情回顾：本周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。上周上证综指跌幅为-1.19%、创业板指跌幅为-2.80%，环保工程及服务跌幅为-1.56%，跑输上证综指-0.36%，跑赢创业板1.24%；公用事业跌幅为-2.74%，跑输上证综指-1.55%，跑赢创业板0.05%。监测（-2.91%）、大气（-1.10%)、水处理（-0.61%）、固废（-0.41%）、水务运营（-1.01%）、节能（-1.26%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。