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2022年02月28日发布

本周核心观点：本周电子行业指数上涨2.45%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的233只，周涨幅在3个点以上的128只,周涨幅在5个点以上的82只,周涨幅在10个点以上的19只，全周下跌的标的114只，周跌幅在3个点以上的28只，周跌幅在5个点以上的16只。

本周，A股整体投资情绪受俄乌冲突影响较为明显，其实，俄乌冲突本质上对全球电子产业链的影响相当有限，最大的影响主要集中在部分半导体耗材的价格，首先，半导体用惰性气体--氖气--的供给大部分源自俄罗斯乌克兰等地，其次，一部分传感器和存储器制作所需钯金，俄罗斯的供货量约占全球市场的30%，当然，这类耗材一般库存都会在半年以上，虽然不至于因为战争而断货，但或将导致价格的上涨，建议关注相关受益的耗材公司，维持板块“看好”评级。

三星S22目前未上市便已经进入缺货状态，热门款型更是预计从下订到收货需要2个月以上等待期，一来，三星手机主要生产与组装制程集中在越南，深受疫情影响，此外，这一缺货状态也体现了当下全球芯片供需仍然吃紧，因此，三星供应链短期的供应情况仍难见好转

英飞凌在本周给经销商的通知函中亦表示，当前半导体需求仍处于顶峰水平，晶圆代工厂生产的半导体产品仍是供不应求，上游成本压力仍在加剧，并预示全球芯片行业的供需失衡将在2022年所有持续。虽然当下消费电子等部分市场的供需紧张状态有所松动，但工业、新能源、汽车等环节仍维持了较高的行业景气度，晶圆代工产能的紧缺，导致了这类市场上游其他供应链环节的订单交付也有所延后，这一状况合适能够缓解仍有待持续跟踪。

行业聚焦：根据IDC发布的数据显示，2021年全球可折叠手机出货量（包括翻盖和折叠屏）总计达到710万部，比2020年增长了264.3%，并预测2025年可折叠手机出货量将达到2760万部，2020年至2025年的复合年增长率（CAGR）为69.9%。

路透社报道称，基于原材料库存和采购多元化，目前大型芯片公司预测俄乌危机对半导体供应链的干扰有限。由于其他干扰和冲突，许多公司比近年来准备得更好，芯片制造商都处于观望状态，因为他们已经将供应链多样化。

据韩媒TheKoreaEconomicDailyGlobalEdition报道，韩国芯片制造商预计将减少对EUV工艺核心溶剂的进口，因为当地公司已成功大规模生产该材料。该公司预计韩国芯片制造商将在上半年开始将其PGMEA用于EUV工艺，从而每年减少约1000亿韩元（8370万美元）的溶剂进口。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：超频三、珠海冠宇、闻泰科技、康强电子、天通股份、欣旺达、兴森科技、博敏电子、春秋电子、四会富仕。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。