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2022年02月28日发布

本周行业重要趋势：

联通 10G PON 集采结果公示， “数字经济”的千兆宽带持续大力推进 中国联通日前正式公布 10G PON 产品式集中采购结果，中兴和华为两企业入围，金额均超过 45 亿元。我国积极推动“双千兆”建设，三大运营商陆续采购 10G PON 设备，通过历次招标结果来看，产业竞争格局集中，中兴、华为、烽火与诺基亚贝尔在国内具有领先竞争力，在千兆网络建设快速推动时期将明显受益。另外，千兆宽带产业链环节也将持续受益。

三峡 3000MW 海上风电场项目 EPC 中标公示，海缆价值量提升

三峡能源阳江青洲五、六、七(3000MW)海上风电场项目工程(含送出工程)EPC总承包中标候选人公示，包括 EPC 总承包三个标段与海缆 EPC 两个标段。 总包 EPC（不包含送出缆）与送出缆 EPC 总共 5 个标包的预中标第一候选人报价合计金额 426 亿元。同时，青洲五、六、七项目均需使用高压缆（青洲六330kV+66kV；青洲五、七 500kV 柔直+66kV），纯海缆价值量占比显著提升。且高压缆市场格局/毛利更好，参与者基本为头部三家，壁垒与门槛较高。

本周投资观点：

短期关注一季报高增&低估值&政策受益（数字经济、东数西算等）标的。展望全年，重点围绕高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。 重点关注：通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等：

一、5G 网络：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启） 、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动） 、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间） ， 建议关注： 长飞光纤 （光纤光缆量价齐升） ；

3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；

二、5G 应用端（汽车智能化等） ：

1、物联网/车联网：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙 VR，家电联合覆盖） 、 拓邦股份 （智能控制器+储能） 、广和通、 汉威科技（机械联合覆盖） 、移为通信、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖） 、美格智能、四方光电（机械联合覆盖） ；建议关注：华工科技（车载传感放量）、有方科技、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏） 、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议） 、梦网科技（富媒体短信龙头） 、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；

3、运营商：中国移动、中国电信、中国联通；

三、通信+能源：

1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启） 、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动） ；

2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖） 、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破） 、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC） 、数据港等；

四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航；

五、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。

风险提示： 疫情影响、 5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。