理工酷

2022年03月01日发布

投资摘要：

每周一谈：

2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，即2022年中央一号文件发布。

接续实施“整治提升五年行动”，环境治理持续向村镇延伸。《意见》提出要接续实施农村人居环境整治提升五年行动，针对农村卫生厕所、污水治理、生活垃圾、人居环境四个方面进行整治与改进。

因地制宜选取多样解决方案，集中式一体化VS小型化分散式

因地制宜成为施策重点：集中式城乡一体化建设与小型分散式生态化设施的采用，是针对不同居住密度与经济发展水平，因地制宜而提出的两个选择。

农村粪污的一体化处理VS就地消纳与资源化利用：针对农村厕所与生活污水处理设施发展水平的差异，选择纳入污水管网统一处理、粪污集中处理与分散处理等方式，并鼓励粪污就地农用消纳与综合利用。

城乡结合部、人口集中区域污水重点整治VS人工湿地等生态处理技术：根据经济发展水平、区域发展水平的差异，选择集中区域农村生活污水处理方案与人工湿地、土壤渗滤等生态化处理方案。

生活垃圾县-乡-村三级收运处置体系VS小型化、分散化处理方案：根据当地实际发展水平，选择县-乡-村三级收运的一体化系统或小型化、无害化处理方式。鼓励生活垃圾与厕所粪污、农业有机废物等协同资源化利用，以及建筑垃圾就地消纳解决方案。城乡发展不均衡，提升空间巨大。

城乡发展和环境治理进度差异较大，提升空间广阔。我国废水总排放量已超过1000亿立方米/年，其中农村生活污水排放量230亿立方米/年。根据发改委“十四五”水环境综合治理规划显示，十三五末期，农村生活污水处理率仅为25.5%，相较于城镇污水95%以上的处理率，仍处在较低水平，高度不平衡的城乡发展水平蕴藏着巨大的可提升空间。

技术挑战仍存，政策鼓励小型化分散式就地消纳解决方案。农村人口分布分散、区域发展不平衡，集中收集处理困难；水量波动大，南北方季节性差异亦较为明显。可以判断农村环保市场，尤其是农村污水市场，仍是空间与挑战并存的状态。相较于城镇的集中式处理，小型化、分散式的就地消纳解决方案是各类政策中较为鼓励的。投资策略：建议关注小型化分散式污水处理、垃圾处理解决方案供应商，以及村镇污水处理、城乡环卫一体化经验丰富的环保企业。如中持股份，侨银股份。

行情回顾：

上周申万环保板块涨跌幅-1.74%，在申万一级行业中排名18/31。

子版块方面，大气治理、水务及水治理、固废治理、综合环境治理四个申万III级板块涨跌幅为0.29%，-2.56%，-1.65%，-3.72%。?具体个股方面，涨跌幅前三位个股为祥龙电业（11.9%）、龙净环保（7.52%）、三达膜（7.24%）。

风险提示：政策推进不及预期，项目进展不及预期，等。