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概述
2022年05月17日发布
国常会明确拨付可再生能源补贴。 近日,国务院常务会议要求, 要确保能源供应, 在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付 500 亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资 100 亿元,支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策,安全有序释放先进煤炭产能,决不允许出现拉闸限电。
可再生能源欠补后续有望逐步落地。 3 月下旬,国家财政部发布的《 2022年中央政府性基金支出预算表》中,“可再生能源电价附加收入安排的支出”项目取消,而“其他政府性基金支出”中“中央本级支出”项目由 2021 年的 4.54 亿元增加至 4528.52 亿元。同时,国家发改委等三部委发布《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》,决定在全国开展可再生能源发电补贴核查工作。而可再生能源欠补规模与该数字基本吻合,市场推测此项基金即用于可再生能源拖欠补贴的发放。此次国常会可再生能源补贴为官方初次明确补贴拨付,历史欠补后续有望逐步落地。
火电亏损严重,近期支持政策不断。 由于煤炭成本飙升,火电企业去年及今年一季度亏损较为严重。近期国家一再强调能源保供,不断出台支持政策保障电力企业政策运行。 2 月份发改委印发的 303 号文于 5 月 1日开始实施,明确了长协煤价的合理区间; 5 月 11 日,发改委发布公告,经国务院批准,人民银行增加 1000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度,专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备,以及煤电企业电煤保供。此次增加 1000 亿元额度后,支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000 亿元,有助于进一步释放煤炭先进产能,保障能源安全稳定供应,支持经济运行在合理区间。
此次补贴发放后,可再生能源拖欠的补贴发放后续有望逐渐落地,利好煤电及绿色电力板块。多重政策支持下,火电板块业绩有望实现反转迎来利好。我们维持行业“看好” 的投资评级,继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线,建议重视具有良好现金流的电力运营商。 推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。
风险提示: 碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等
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