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2022年01月11日发布

核心观点

供排水管道改造有望成为“十四五期间”基础设施建设的重点。城市管网关乎民生，随着我国城镇化建设的不断推进，城市管网的重要性越发凸显。针对 2021 年度因管道年久失修引发城市内涝等安全事故，习近平总书记在中央经济工作会议上专门批示了“十四五期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓”，并将“适度超前开展基础设施投资”写入会议文件，任务清单中明确点出“包括加快城市管道老化更新改造等。”供排水管道作为“城市血管”之一，有望在十四五期间迎来加速改造。

智能化将成为供水管道改造以及水网工程建设的重要内容。水利部日前印发的《关于实施国家水网重大工程的指导意见》，明确到 2025 年，建设一批国家水网骨干工程，有序实施省市县水网建设，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智慧化等短板和薄弱环节。水务智能化建设是保障供排水安全、提升管理效率的重要抓手。一方面，供排水管网长度的持续增加使供水服务覆盖面积不断提高，城镇供排水管网的管理难度也随之增加，亟待通过智能化的手段提升管理效率。另一方面，原有“重厂轻网”的模式导致现有的陈旧管网设施和落后的管理方式难以做到精准化监测和控制，无法预知潜在的安全事故，供排水安全需要智能化建设得以保障。

水务智能化建设还能创造经济效益。据住建部数据，2019 年我国 600 多个主要城市公共供水管网的漏损水量为 81.64 亿立方米，平均漏损率为 14.12%，公共供水管网漏损情况严重，对于水资源也是极大的浪费。21 年 8 月新出台的水价改革将水务信息化的投入纳入准许成本中，同时对漏损率作出明确要求，原则按照 10%计算。通过智能化的投入降低漏损率，将给客户带来直接的经济效益，引导行业良性发展。

投资建议与投资标的

我们认为十四五期间管道改造以及水网重大工程建设加速，将推进水务行业智能化需求加速释放，而新的水价改革也为水务智能化的投入提供保障，率先布局的头部水务信息化公司有望受益，推荐 和达科技(688296 ，买入) ，建议关注威派格(603956，未评级)、迈拓股份(301006，未评级)。

风险提示

管道改造进度不及预期；

水价改革推行不及预期。