理工酷

2021年12月20日发布

从电动化到智能化， 投资范围可逐渐从三电系统（电池、 电机、 电控） 向智能驾驶产业链拓展， 建议从三条主线寻找投资标的：

智能座舱： 硬件为基、 软件赋能。 建议关注座舱人机交互（HMI） 的底座 —— 座舱SoC与座舱域控制器、 窗口 —— IVI和HUD、 灵魂——操作系统、 铲子 —— HMI设计开发工具等领域投资机会。

自动驾驶： 智能汽车后期可通过算法迭代开放更多智能驾驶场景， 但必须以预埋硬件为前提。 建议关注感知冗余与算力超配带来的传感器、 芯片、 域控制器、存储芯片等领域投资机会。

整车落地： 自动驾驶时代量产为王， 主机厂掌握数据资源、 构筑核心壁垒， 其价值有望在智能汽车时代迎来重估。 建议关注坚定拥抱智能化的造车新势力与积极推动量产落地的科技造车厂商， 以及商业化落地可期的未来出行厂商。

电动化投资标的： 推荐受益纯电与混动渗透率提升的国内齿轮龙头【双环传动】（与汽车组联合覆盖） 与自主变速器龙头【万里扬】 （与汽车组联合覆盖） 。

风险提示： 芯片短缺持续时间超预期、 智能驾驶落地不及预期、 技术与产品迭代风险等。