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2021年08月17日发布

行业前瞻：能源-运动-交互，智能电动构成核心增量

展望未来，智能汽车大致可以分为底盘之上及底盘之下，整车端的核心三要素即能源、运动、交互。能源端，碳中和背景下汽车电动化加速渗透，2020年底中国新能源汽车保有量达492万辆，同比+29%。运动端，汽车电子电器架构革命来临，由分布式向集中式发展；智能驾驶域控制器是汽车的大脑，基于高算力芯片迭代无人驾驶算法，感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。交互端，智能座舱是人机交互的重要场所，除屏幕外，车机、玻璃、车灯等均有望成为未来座舱端的核心产品。

行情复盘：本周CS汽车上涨0.46%，稍弱于大盘

本周CS汽车上涨0.46%，CS乘用车下滑0.70%，CS商用车上涨2.14%，CS汽车零部件上涨0.72%，CS汽车销售与服务上涨1.79%，CS摩托车及其他上涨8.30%，新能源车指数下滑3.91%，智能汽车指数上涨1.26%，总结来看，汽车板块本周（20210809-20210815）稍弱于大盘，CS汽车指数变动幅度分别弱于沪深300和上证综合指数的0.04/1.22pct，年初至今增长21.28%。

数据追踪：7月汽车产销同比下滑，新能源汽车渗透率超14%

7月汽车产销同比下滑，根据中汽协，2021年7月国内汽车产销分别为186.3/186.4万辆，同比分别下滑15.4%/11.7%，相较2019年同期产量同比+3.5%，销量同比+3.1%。其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为155.1/31.2/27.1万辆，分别同比-6.9%/-30.2%/+176.53%，7月新能源汽车渗透率大约为14.5%。2021年1-7月，汽车累计产销分别为1444.0/1475.6万辆，同比分别增长17.3%/19.3%，其中，乘用车/商用车/新能源汽车的销量分别为1156.0/319.6/147.8万辆，分别同比+21.3%/12.9%/204.1%。8月上旬汽车原材料价格持续上涨，橡胶、钢铁、铝锭、玻璃、锌锭同比环比均上涨。

风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。

投资建议：电动化、智能化及存量市场

能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等；运动端德赛西威、科博达等；交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等；整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等；存量市场玲珑轮胎、骆驼股份等。