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2022年07月29日发布

投资要点

智能化时代，汽车电子架构向域控制演进

汽车智能化趋势加速，车企积极布局智能化业务。传统分布式架构难以满足下一代智能汽车的需求，正向域控制架构演进。基于功能划分出五大域，不同域之间差异较大，座舱域与自动驾驶域门槛高、价值量大，已成为现阶段行业竞争的焦点。

座舱域控制器率先落地，市场发展迅速

智能座舱集成仪表、多屏联动、HUD等复杂功能，构建第三生活空间，而座舱域控制器正是实现智能化的关键，传统Tier1和消费电子巨头正积极布局座舱域控制业务。智能座舱可以在传统燃油车上落地，随着域控制架构普及，智能座舱域有望率先迎来爆发，2025年市场空间超百亿。

自动驾驶进程加速，打开域控制器市场

L3+自动驾驶加速进行中。自动驾驶对算力需求呈爆发式增长，多传感器融合要求芯片向SoC异构方向发展。目前国内外巨头纷纷布局自动驾驶域控制器，竞争格局百花齐放，量产能力突出、软硬件耦合能力强的公司将会抢占更多市场份额。随着高级别自动驾驶汽车大规模量产，到2025年自动驾驶域控制器有望突破450万套。

投资建议

重点推荐：德赛西威、经纬恒润、和而泰；

重点关注：中科创达、立讯精密、闻泰科技、均胜电子。

风险提示

汽车智能化进程及自动驾驶技术渗透率增长不及预期、全球缺芯影响超出预期。