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2021年11月22日发布

投资要点：

行情回顾：2021年11月15日-11月19日，SW休闲服务行业指数整体上涨0.42%，涨跌幅在所有申万一级行业指数中居第十六位，跑赢同期沪深300指数约0.38个百分点。SW休闲服务行业细分板块除餐饮板块及酒店板块分别下跌0.66%、2.64%外，其余细分板块全部上涨，其中旅游综合、其他休闲服务、景点板块分别上涨1.03%、0.69%、0.29%，跑赢沪深300指数。休闲服务行业取得正收益的上市公司有27家，取得负收益的有10家。其中，众信旅游、长白山涨幅超过10%。

行业运行数据：截至2021年11月19日，我国每百人新冠疫苗接种量达167.77剂次，新冠疫苗接种完全接种率达74.53，七日平均新冠疫苗接种量回升至717.07万剂次。我国新冠疫苗完全接种率增速边际放缓，但疫苗加强针开打，有望维持较高的免疫水平。全球每百人新冠疫苗接种总量达97.22剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达41.45%，每日新冠疫苗接种量达2725.27万剂次。离岛免税方面，从2021年11月15日至21日，三亚市凤凰机场民航进出港航班数达1753次，环比回升0.63%，较2019年同期水平下降32.50%；海口美兰国际机场进出港航班数达2123次，环比下降1.12%，较2019年同期下降34.54%。本周海南民航进出港航班数较2019年同期进一步下滑，短期海南旅游人数承压。

行业观点：维持对行业的推荐评级。本周休闲服务行业较多上市公司市场表现回暖，截至2021年11月21日已连续三日新增本土新冠确诊病例为个位数，本轮散点疫情基本受控，多个风险地区降级，跨省游有望缓复苏。目前我国新冠疫苗完全接种率接近75%，近期我国多地开打新冠疫苗加强针，有望进一步提高对新冠病毒的保护率，继续看好行业修复趋势。关注疫情受控后行业估值修复机会，推荐中长期受消费升级和消费回流利好，旅游旺季到来，有望受益于离岛免税新政的免税龙头中国中免（601888）等；加盟店占比较高，业绩稳定，的连锁酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等；及疫情受控后业绩恢复弹性较好的人工景区龙头宋城演艺（300144）等。

风险提示：宏观经济波动下行；行业政策变动；疫情反复；全球疫苗接种不及预期等。