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2021年12月03日发布

投资要点

事件：11月30日，工信部印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”大数据产业发展规划》。

软件价值失衡有望改善，操作系统、数据库、工业软件、自动驾驶等领域发力。《软件和信息技术服务业发展规划》提出目标，到2025年，规模以上企业软件业务收入年均增长12%以上，基础软件、工业软件、嵌入式软件等产品收入占比明显提升。软件定义已成为生产方式升级、生产关系变革、新兴产业发展的重要引擎，智能网联汽车可谓软件定义的典型，其高速发展彰显出软件地位越发重要，伴随十四五时期关键软件供给能力提升辅以软件价值评估体系建立，供需两端有望共同推动软件价值由失衡走向平衡。围绕产业链，上中下游或同步发力，操作系统、数据库、中间件等是上游攻坚的核心，工业软件、金融核心业务系统、工业互联网、智能网联汽车嵌入式软件系统等是中游突破的重点，数据治理、数据分析等信息技术服务技术则是下游加强的关键。针对软件定义，其布局重点将在工业互联网、云计算、大数据、人工智能、自动驾驶等领域，并面向智能网联汽车、智慧城市等行业建立软件定义解决方案并开展试点示范，探索生态发展与运营模式。

两化深度融合走深向实，智能网联汽车、云化工业软件等产品加速培育。《信息化和工业化深度融合发展规划》提出目标，到2025年，企业经营管理数字化普及率由68%提升至80%，数字化研发设计工具普及率由73%提升至85%，关键工序数控化率由52%提升至68%，工业互联网平台普及率达45%，加快提高原材料、装备制造、消费品、电子信息、绿色制造、安全生产等重点行业领域数字化、网络化、智能化水平。智能网联汽车／智能船舶／无人机等新型智能产品、利用物联网等技术的数字化管理、依托工业互联网的平台化设计、融合云计算／人工智能等技术的智能化制造、基于云化CAX、ERP、MES、SCM等工具的网络化协同、个性化定制、服务化延伸将成为十四五时期重点培育的新产品新模式新业态，汽车、航天航空、家电、电子等行业则是政策规划数字化转型的重点行业。

大数据产业进入新阶段，发展与安全并重。《大数据产业发展规划》提出目标，到2025年，大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%，立足推动产业从培育期进入高质量发展期。数字经济的蓬勃发展促使数据上升为新的生产要素，释放数据要素价值成为十四五时期发展规划的战略主线，加快培育数据要素市场、发挥大数据特性优势是新时期的新任务，将基础设施、技术创新和标准引领作为夯实产业发展基础的着力点，通过产品链、服务链、价值链三链合力以实现产业链稳定高效。同时产业高质量发展离不开安全保障，隐私计算、数据脱敏、密码、态势感知平台等技术产品的研发应用是政策规划指引的加强方向。

投资建议：我们认为三规划文件的落地或将开启计算机板块的新一轮政策周期，随着软件定义的进一步深化，软件价值提升有望为行业公司带来业绩估值双升，建议关注智能网联汽车相关标的中科创达、德赛西威；工业软件相关标的用友网络、广联达；网络安全相关标的奇安信、深信服。风险提示：政策措施推进不及预期；中美科技博弈加剧；新兴技术融合应用受阻等。