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2022年04月25日发布

2020年前半年社零总额受疫情影响持续降低，于7月开始回升。疫情前我国社会消费品零售总额一直处于平稳上升状态，月同比增长率维持在8-9%左右。新冠疫情对经济的影响较为迅速地反映在消费品零售额变动上。2020年2月，社零总额当月同比变动骤降至最低值-20.5%，此后零售总额持续了长达6个月的规模缩水阶段，2020年7月当月同比达到0.5%，标志着消费品零售总额的回升。

2021年开始进入社会消费品零售总额高速补偿阶段。2020年下半年，由于我国疫情已获得初步控制，因此社零总额处于小幅回升阶段，月同比增长率在4%左右。进入2021年后，由于我国疫情状况逐渐稳定，加之年初有如春节、情人节等众多重要节日，社零总额出现了高速回升。2021年2/3月社会消费品零售总额月同比增长分别达到了33.80%/34.20%的高点，并在此后数月仍维持较高增长，直至2021年下半年重回较平稳增长。

受2022年Q1疫情反复影响，社零总额出现回落。2020年Q1，由于全球疫情控制不利，导致我国各地疫情出现反弹迹象，因此导致3月社零总额出现小幅回落，同比-3.53%，相比于疫情初次暴发的突发性和全面性，该次疫情反弹对社零总额造成的影响较为轻微。

各细分板块与社零总额变化趋势基本一致，其中纺织类与珠宝类波动性均高于社零总额。就细分板块来看，各细分板块与社会消费品零售总额变动基本一致，其中，由于近年来消费升级导致服装鞋帽针纺织品类必需品属性逐渐降低，金银珠宝类奢侈品属性较高，因此两细分板块相较于社零总额均对疫情的影响产生了更高波动，且珠宝类产品波动更高。分别在2020年3月/2月与2021年3月/2月达到增长的低谷与峰值，为-34.80%/-41.10%与69.10%/98.70%，远高于社零总额变动-20.50%/-15.80%与33.80%/34.20%。