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2022年04月24日发布

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国务院总理李克强4月20日主持召开国务院常务会议，确定能源保供增供举措，提升能源对经济社会发展的保障能力。会议指出，在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电。对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准。

国信机械观点：1）国家新核准三个核电项目合计6台机组，继2019年核电重启以来核准台数创近年新高（2019-2022年核准新机组分别为4/4/5/6台），核电趋势景气向好，我们预期十四五期间有望延续景气；2）空间及格局：按照单台核电机组投资约180-200亿元、设备价值占比50%计算，2022年新核准机组带来核电设备市场增量约540-600亿元。核电设备呈现高垄断稳定竞争格局：大国企主导弹性小，小民企细分龙头弹性大，核电运营环节中国核电、中国广核二分天下；3）投资建议：国家发展核电态度积极明确，核电景气持续向好，批量化建设+核废物后处理打开核电成长空间。我们看好核电细分领域市占率高、核电业务占比高的公司，设备环节重点关注：江苏神通、应流股份、中密控股；运营商环节重点关注：中国核电（环保组覆盖）。4）风险提示：世界范围内发生核电事故；核电发展政策变动；核电设备需求不及预期等。