理工酷

2022年04月24日发布

子行业核心周观点

新能源：当前行业高景气的事实，与部分公司年报/一季报业绩低于预期并不矛盾，当前市场对Q2偏悲观的判断、低落的情绪、对尚未发布业绩公司的无差别抛售，令板块出现较大的预期修复空间，当前时点建议积极布局：硅料、玻璃、逆变器、新技术（组件/设备/电池）。

氢能与燃料电池：3月FCV上险数据公布，FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策细则落地推动示范城市群系统企业共同放量；佛山市南海区发布氢能产业三年规划，燃料电池应用领域呈多元化趋势，基础设施配套与平价氢保障FCV放量与运营。

电力设备与工控：1）电网：2022两网投资规划增速显著快于十三五及2021，1-3月投资增速保持较高水平，板块景气度高；新能源目标下新技术与设备升级提速，看好电网龙头与非晶变、南网、数字化、配网升级等高增长赛道。2）3月PMI回落不改全年工控需求态势，双碳下十四五需求向好；环境波动下内资品牌优势更加凸显，外资交期紧张，2022年国产化进程有望超预期，看好工控板块龙头标的。

本周重要行业事件

新能源：能源局发布Q1新增光伏装机13.2GW，同比增长148%；华能2GW组件招标开标，各尺寸P型标段均价1.85-1.88元/W，N型标段达1.98元/W；中国风能协会发布2021年中国风电新增吊装容量55.92GW，同增2.7%；迈为获来自印度的4.8GW异质结电池产线订单；隆基股份HJT/钙钛矿HJT叠层电池分别摘桂同类技术2021年中国最高效率记录。

氢能与燃料电池：中极氢能重卡签订有效销售订单超500台，今年将实现近百台交付；美锦能源拟发行可转债募资35.9亿元，其中6亿元投入山西晋中燃料电池产线建设；长安汽车发布了长安深蓝C385，氢电版本为中国首款量产氢电车型，续航里程700公里以上，百公里耗氢低于0.65kg。

电力设备与工控：1-3月电网投资增速由15.1%；国网召开2022年Q2工作会议；麦格米特、南网科技、雷赛智能、信捷电气发布2021年报及2022年一季报。

子行业推荐组合

详见后页正文。

风险提示：

产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。