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2021年11月19日发布

投资要点：

11月15日国家发展改革委等5部门印发关于发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》的通知。明确了5大类、10中类20小类高耗能行业重点领域能效基准和标杆水平。

通知明确了高耗能行业3年内完成能效升级改造和淘汰的计划。对包括钢铁在内的高耗能行业，需开展技术改造的项目，要求各地要明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度改造淘汰计划，在规定时限内将能效改造升级到基准水平以上，力争达到能效标杆水平；对于不能按期改造完毕的项目进行淘汰。

高炉和转炉工序是能效提升的重点改造升级领域。从中钢协发布的重点企业技术经济指标数据来看，目前国内重点钢铁企业高炉、转炉、电炉、焦炉工序平均能耗已超过基准水平，但高炉、转炉工序能耗与标杆水平还存在一定差距；考虑到纳入中钢协统计的重点钢铁企业工艺技术、生产管理水平领先于非重点企业，其能耗水平好于其他企业。因此国内钢铁企业围绕能效提升，重点改造升级的领域在在高炉、转炉两工序。

涉及高炉和转炉工序能效提升有9大类技术。梳理国家发改委发布的《国家重点节能低碳技术推广目录》（2017年），涉及高炉、转炉节能降耗的技术有9项，以余热、余能、余压、尾气回收和利用为主。

投资建议：政策端明确了高耗能行业3年内完成能效升级改造和淘汰的计划，对钢铁等高耗能行业，未来三年是推进能效改造升级到基准水平以上、力争达到能效标杆水平的时间窗口。目前钢铁行业领域，高炉和转炉工序是能效提升的重点领域，涉及四大类技术和相关总包服务。建议关注相关上市公司。

风险提示：钢铁行业盈利能力下滑，企业对相关技术改造投资支出减少。