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概述
2020年10月27日发布
投资摘要:
近日,国家财政部、国家发改委、国家能源局三部委联合印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知。 明确各类项目全生命周期合理利用小时数:风电一类、二类、三类、四类资源区项目分别为48000 小时、44000 小时、40000 小时和 36000 小时。海上风电为 52000 小时;光伏发电一类、二类、三类资源区项目为 32000 小时、26000 小时和 22000 小时。生物质发电项目,包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目为82500 小时。按照 5 号文规定纳入可再生能源发电补贴清单范围的项目,所发电量超过全生命周期补贴电量部分,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易;风电、光伏发电项目自并网之日起满 20 年后,生物质发电项目满 15 年后,无论是否达到全生命周期补贴电量,不再享受中央财政补贴资金,核发绿证准许参与绿证交易。
投资建议: 对于电力板块,建议配置利用小时数稳健的大型水电核电。 对于天然气板块,建议关注气源结构持续优化的深圳燃气。环保方面, 固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业,行业景气度高,垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡,环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势,龙头企业将受益行业集中度提升,推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。
市场回顾:上周电力及公用事业指数下跌 2.50%,沪深 300 指数下跌 1.53%,电力及公用事业板块跑输大盘 0.97 个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于30 个中信二级子行业的第 14 名。160 家样本公司中,15 家公司上涨,140家公司下跌,5 家公司平盘。豫能控股、天翔环境、*ST 凯迪停牌。表现较为突出的个股有雪浪环境、宝新能源等;表现较差的个股有巴安水务、迪森股份等。上周推荐组合长江电力(20% )、中国核电( 20% )、城发环境(20% )、瀚蓝环境(20% )、龙马环卫(20% )下跌 1.54%,跑输大盘 0.01 个百分点,跑赢电力及公用事业指数 0.96 个百分点。
风险提示:燃料价格超预期上涨,政策执行力度不达预期,市场系统性风险
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