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2021年11月15日发布

核心观点

团队观点：多重因素刺激，地产链迎来反弹，并有望延续。10月底，多地人民银行分支机构和银保监局对当地银行进行了口头的指导，各地对房地产贷款额度方面有不同程度的松动。房地产债券市场也有积极信号，11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，部分房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具，该座谈会被看作是房企融资环境趋暖的举动。几家消费建材龙头企业也都在本周公告，拟回购股份，用于员工持股计划或股权激励。种种迹象表明，政策对地产最严厉的时刻已过去。我们认为消费建材的反弹将延续。

本周市场回顾：上周（2021/11/08-2021/11/12）建材板块（中信）指数涨幅3.9%，相对沪深300超额收益为2.9%。年初至今，建材板块收益率为-1.3%，相较沪深300超额收益率为4.9%。上周优选组合收益率为1.7%，相较建材指数超额收益率为-2.2%，累计收益率/超额收益率-10.6%/0.6%。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价116.01元/重量箱，环比下降8.3%，同比上升14.8%。库存4353万重量箱，环比上升7.1%。本周全国主流缠绕直接纱均价6233元/吨；电子纱均价16750元/吨；无碱玻璃纤维纱均价8325元/吨。本周全国水泥市场平均成交价为605元/吨。水泥出货率环比下降2.0pct至60.3%，库容比环比上升5.0pct至63.8%。

投资建议与投资标的

投资建议：从抗风险角度，主要推荐细分行业龙头公司，包括旗滨集团(601636，买入)、中国巨石(600176，买入)、海螺水泥(600585，增持)、东方雨虹(002271，买入)。此外，从进攻性考虑，推荐石英股份(603688，买入)和苏博特(603916，买入)。

下周东方建材优选组合：苏博特、石英股份、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团、东方雨虹

风险提示：基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。