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概述
2021年11月15日发布
核心观点
团队观点:多重因素刺激,地产链迎来反弹,并有望延续。10月底,多地人民银行分支机构和银保监局对当地银行进行了口头的指导,各地对房地产贷款额度方面有不同程度的松动。房地产债券市场也有积极信号,11月9日,中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会,部分房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具,该座谈会被看作是房企融资环境趋暖的举动。几家消费建材龙头企业也都在本周公告,拟回购股份,用于员工持股计划或股权激励。种种迹象表明,政策对地产最严厉的时刻已过去。我们认为消费建材的反弹将延续。
本周市场回顾:上周(2021/11/08-2021/11/12)建材板块(中信)指数涨幅3.9%,相对沪深300超额收益为2.9%。年初至今,建材板块收益率为-1.3%,相较沪深300超额收益率为4.9%。上周优选组合收益率为1.7%,相较建材指数超额收益率为-2.2%,累计收益率/超额收益率-10.6%/0.6%。
建材周度数据概述:本周全国浮法玻璃均价116.01元/重量箱,环比下降8.3%,同比上升14.8%。库存4353万重量箱,环比上升7.1%。本周全国主流缠绕直接纱均价6233元/吨;电子纱均价16750元/吨;无碱玻璃纤维纱均价8325元/吨。本周全国水泥市场平均成交价为605元/吨。水泥出货率环比下降2.0pct至60.3%,库容比环比上升5.0pct至63.8%。
投资建议与投资标的
投资建议:从抗风险角度,主要推荐细分行业龙头公司,包括旗滨集团(601636,买入)、中国巨石(600176,买入)、海螺水泥(600585,增持)、东方雨虹(002271,买入)。此外,从进攻性考虑,推荐石英股份(603688,买入)和苏博特(603916,买入)。
下周东方建材优选组合:苏博特、石英股份、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团、东方雨虹
风险提示:基建/地产投资增速不达预期;原材料价格大幅波动。
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