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2022年04月19日发布

原油： 价格震荡上涨。 周内前期，国际能源署释储效应继续利空市场 气氛，投资者对供应短缺的恐慌逐渐缓解，不过市场质疑国际能源署联合释放紧急石油储备对市场的长期影响，俄乌谈判进展缓慢支撑油价，原油价格先跌后涨。周内后期，虽然担心新冠管控措施导致需求减缓，同时 EIA 联合释放石油战略储备及美国原油库存大幅度增加，但是俄乌谈判陷入僵局，俄罗斯原油产量因制裁下降，且欧佩克警告不可能弥补俄罗斯每日 700 万桶石油和其他液态能源出口损失，加之欧佩克也表示不会增产，国际油价震荡上涨。 目前布伦特原油周均价为 103.43（ -1.38）美元/桶， WTI 原油周均价为 99.11（ -1.22）美元/桶。

PX： 市场区间整理运行。 国际油价震荡上涨，成本端支撑尚可； 本周PX 市场供应继续小幅下滑，因前端装置检修， PX 市场货源流通并不宽松，对市场存一定支撑； 但下游 PTA 市场需求波动较大，多套大型装置降负或者是停车，对于原料的需求难有提升，但由于 PTA 期现价格表现相对坚挺，对于上游 PX 市场未形成明显拖累， PX 加工差表现尚可。 目前 PX CFR 中国主港周均价在 1189.89（ +13.17）美元/吨， PX 与原油价差在 434.87（ +23.26）美元/吨， PX 与石脑油周均价差在 245.42（ -11.78）美元/吨，开工率 68.00%（ +0.00pct） 。

PTA： 市场震荡整理运行。 国际油价震荡上涨，成本端支撑有一定走强； PTA 市场大型装置变动频繁，市场整体供应下滑明显，但下游聚酯在多重压力下整体开工大幅下滑，对于原料的需求走弱， PTA 现货基差也由强小幅转弱。同时受多地疫情影响，主要印染基地物流管控政策升级、码头及多地仓库对于物流限制也较多，市场整体货源流转缓慢，整体交投放缓。 目前 PTA 现货周均价格在 6105.71（ -55.71）元/吨，行业平均单吨净利润在-71.71（ -30.10） 元/吨，开工率 64.90%（ -4.90pct）， PTA 社会流通库存至 183.20（ +0.70）万吨。

MEG： 市场价格弱势运行。 国际油价震荡上涨，石脑油国际价格震荡小涨，动力煤价格重心下挫，成本面支撑仍存。从供应端来看，国内装置开工方面，装置停车检修与重启并存，然近期疫情影响下，港口方面出货困难， 供应面整理来看表现弱势。从需求方面来看，随着疫情发展愈发严峻，同时部分城市采取静态管控，聚酯工厂负荷被迫下调，对原料方面需求量进一步下降， 需求端表现持续低迷。 目前 MEG现货周均价格在 4827.14（ -196.43）元/吨，华东罐区库存为 105.82（ +6.37）万吨，开工率 65.20%（ +0.00pct） 。

涤纶长丝： 市场震荡下行。 周初，成本端弱势下行，支撑不足，叠加疫情影响，多地物流运输受限，需求端依旧表现疲软态势，涤纶长丝市场局部报价下调，下游市场订单稀少，周中至今，国际油价持续反弹，大幅上涨，聚合成本端压力增大，涤纶长丝现金流处于亏损状态，由于部分地区因疫情， 原料采购以及成品库存的运输都难以流通，长丝企业库存高压下，陆续进行减产，长丝市场价格难以跟随原料价格同步上涨。 目前涤纶长丝周均价格 POY7701.43（ -224.29）元/吨、FDY8270.00（ -72.86）元/吨和 DTY9307.14（ -178.57）元/吨，行业平均单吨盈利分别为 POY-226.14（ -72.73）元/吨、 FDY-114.25（ +27.77）元/吨和 DTY-23.23（ -42.39）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为 POY33.50（ +1.70）天、 FDY34.00（ +1.50）天和 DTY37.20（ +1.40）天，开工率 83.30%（ -4.50pct） 。

织布： 需求持续疲软。 国内疫情防控压力较大，终端服装纺织需求持续疲软，同时外贸市场也堪忧，东南亚、中东等地区的疫情好转，部分欧美订单也重新回到当地。多地坯布工厂库存持续走高，下游织造企业生产积极性不高，开工率下滑明显。 当前江浙地区织机开工率为51.74%（ +1.77pct），坯布库存 35.00（ +0.50）天。

涤纶短纤： 市场震荡上涨。 周初，成本端支撑不足，叠加期货盘面走势不佳，市场气氛偏空，但短纤企业降负后挺价心态明显，因此企业报价暂稳成交重心小幅下移。周中，原油盘中反弹，成本支撑回暖，且日内短纤期货盘面涨势迅猛，企业报价持稳观望为主，但实单优惠缩减，下游用户在此影响下看涨情绪强烈，整体产销大增。周后期，油价继续上涨，成本支撑坚挺，叠加前日产销较好下企业心态得到提振，纷纷上调报价，但下游回归理性，产销下滑。 目前涤纶短纤周均价格 7775.24（ -9.05）元/吨，行业平均单吨盈利为-11.22（ +70.12）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为 3.00（ +0.60）天，开工率 68.20%（ -3.00pct） 。

聚酯瓶片： 市场价格震荡下行。 供给端， 瓶片方面，目前各企业开工大致稳定；国内聚酯瓶片工厂库存提升，本周原油市场高位震荡，成本支撑尚可，但受疫情影响，下游观望情绪明显，市场成交较少。 需求端， 近期各地区疫情不断反复，严重影响了交通运输，且运输成本也不断加大，更加剧下游观望气氛，市场需求仍偏冷清，总体市场成交不多。 目前 PET 瓶片现货平均价格在 8160.71（ -49.29）元/吨，行业平均单吨净利润在+377.37（ +43.42）元/吨，开工率 86.70%（ -4.40pct） 。

信达大炼化指数： 自 2017 年 9 月 4 日至 2022 年 4 月 15 日，信达大炼化指数涨幅为 125.07%， 石油石化行业指数涨幅为 0.26%，沪深 300 指数涨幅为 8.92%。

相关上市公司：桐昆股份（ 601233.SH） 、恒力石化（ 600346.SH）、恒逸石化（ 000703.SZ）、荣盛石化（ 002493.SZ） 、新凤鸣（ 603225.SH） 和东方盛虹（ 000301.SZ）等。

风险因素： （ 1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（ 2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（ 3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（ 4） PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动。