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2022年04月18日发布

生态环保金融支持项目储备库入库指南落地，利好污染防治项目融资。1. 4 月 11 日，生态环境部印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行）》，《指南》将大气污染防治、水生态环境保护、重点海域综合治理、土壤污染防治、农业农村污染治理、固废处理处置及资源综合利用、生态保护修复、其他环境治理等八大领域均涵盖入库，强调入库项目应适宜金融资金支持，包括治理责任主体为企业的项目，采用生态环境导向的开发（EOD）模式、政府和社会资本合作（PPP）模式及其他市场化方式运作的项目等。《指南》一方面有力助推污染防治项目融资，另一方面对于融资过程规范化，利好各类参与建设污染防治攻坚战重大工程项目的企业。2. 4 月 11 日，生态环境部就新近出台的《关于加强排污许可执法监管的指导意见》举行政策吹风会，向大众解读新规特点及未来趋势。会议明确了地方政府、有关部门、排污单位在排污许可执法监管中的责任，通过规范流程、强化跟踪监管、开展清单式执法检查、强化执法监测、健全执法监管联动机制、严惩违法行为以及加强行政执法与刑事司法衔接等七个方面切实打出一套排污许可执法监管“组合拳“。1）垃圾处理方面，推荐关注：ROE 行业领先、订单充足的伟明环保；管理优异的瀚蓝环境。2）污水处理方面，推荐关注估值及股息率具备吸引力的洪城水业； 3）土壤修复及检测方面，推荐关注：拥有全国土壤污染状况详查检测实验室的检测龙头华测检测；土壤修复业务市占率行业领先的高能环境。

本周碳交易行情：本周（4.11-4.15）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 37.60 万吨，总成交额 2148.06 万元。最高、最低成交价均为 60.00 元/吨，本周五（4.15）收盘价为 60.00元/吨，较上周五（4.8）上涨 0.02%。截至 2022 年 4 月 15 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 1.90 亿吨，累计成交额 82.38 亿元。

估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保 REITs 的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。

行业新闻：1）四部门发布《关于印发深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》；2）生态环境部发布《尾矿污染环境防治管理办法》；3）三部门联合印发《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》

板块行情回顾：本周（4.11-4.15）环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板; 公共事业板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。上证综指跌幅为-0.99%、创业板指跌幅为-4.26%，环保工程及服务跌幅为-5.17%，跑输上证综指-3.92%，跑输创业板-0.91%；公用事业跌幅为-1.23%，跑赢上证综指 0.02%，跑赢创业板 3.04%。监测（-4.39%）、大气（-4.34%)、水处理（-6.98%）、固废（-5.91%）、水务运营（-1.74%）、节能（-5.28%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期