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生态部推进碳核查工作;关注国产替代与碳中和两条投资主线

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概述

2022年03月21日发布

环保观点:生态环境部推进碳核查工作

生态环境部印发《关于做好2022年企业温室气体排放报告管理相关重点工作的通知》,提出了2022年企业温室气体排放报告管理有关重点工作的时间安排。1)发电行业重点企业需在2022年3月31日前通过环境信息平台公布全国碳市场第一个履约周期(2019-2020年度)经核查的温室气体排放相关信息。2)纳入核查范围的发电企业包括:2020和2021年任一年温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量及以上的发电行业企业或其他经济组织(火力发电、热电联产、生物质能发电),需要开展2021年度温室气体核算和报告工作。符合上述年度排放量要求的自备电厂(不限行业)视同发电行业重点排放单位管理。电网排放因子调低:在核算2021及2022年度碳排放量时,全国电网排放因子由0.6101tCO2/MWh调整为最新的0.5810tCO2/MWh。3)其他行业暂不参与碳交易,但要求在9月30日前上报碳核查数据:2020和2021年任一年温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量及以上的建材、钢铁、有色、石化、化工、造纸、民航等行业企业或其他经济组织纳入本通知工作范围,开展温室气体排放报告与核查工作。相比上一年,2022年纳入本通知工作范围的行业子类不包括二氟一氯甲烷、航空旅客运输服务、航空货物运输服务。

专精特新观点:关注国产替代与“碳中和”两条投资主线

2018年以后,我国加大对专精特新企业的培育力度,促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展,力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域,目前已培育专精特新“小巨人”企业4922家,其中A股上市公司总计361家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育,鼓励中小企业加大研发力度,实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性,建议关注两条投资主线:1)国产替代:部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下,核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出,到2025年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下,具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速,带动相关企业快速成长。2)“碳中和”:30/60目标确定,预期“十四五”期间,光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升,带动全产业链部件及设备需求快速增长。

行业评级及投资策略:环保行业部分细分赛道中短期需求提高,行业整体估值已低于近一年均值,可以逢低布局;“专精特新”企业培育需求紧迫,政策支持力度大,有利于行业内企业快速发展,基于此我们给予环保&专精特新行业“推荐”评级。

本周建议关注:谱尼测试(买入)、协鑫能科、燕麦科技、华铁股份

风险提示:政策落地进度不及预期;上市公司订单增速不及预期;税收优惠制度变化;并购进度不及预期;疫情反复影响;重点关注公司业绩不及预期。

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