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2022年04月18日发布

上周板块指数继续下跌 4.8%，数字基建板块表现相对较好，而其他主线表现均不佳： 主要是由于疫情仍未呈现积极变化，市场对板块的悲观情绪不减。我们认为，从全年的政策与需求端来看依然为积极，因此建议投资者可对全年度的确定性方向进行左侧布局。

本周有部分公司披露一季报预告，从披露情况来看一季度增长基本未受疫情影响，多数公司仍实现了稳健较快增长： 我们依然预计智能汽车、军工信息化、智慧煤矿、智慧水务以及部分云计算龙头将有不错的业绩表现，投资者可积极关注一季报高增标的。不过，当前市场对二季度基本面偏悲观，后续变化值得进一步关注。

党政信创与央企、重点行业数字化有着较好的确定性。 今年复杂多变的宏观形势，对较多行业的运行产生一定影响，但我们认为，县乡一级党政信创有着较好的政策确定性，而央企、国企与金融、能源等重点行业的数字化建设受宏观经济的影响较小，这些领域在今年都有着较好的确定性。

云计算龙头企业回调相对充分，业务持续推进。 从 2020 年初以来，随着国内外市场估值体系的下行，海外 SaaS 公司和国内云计算公司估值都经历了较大幅度回调。我们认为，相关企业基本面依然扎实，部分公司的二次成长曲线有望今年开启，股价在当前处于低位，建议投资者重视和关注。

产业数字化有望加速。 政府工作报告提到“促进产业数字化转型”，我们认为，产业互联网平台型公司值得重视，而电力、煤矿等细分产业的数字化龙头，也将迎来业务加速的周期。

“新城建 IT”既是稳增长又是优化民生的支撑。 政府工作报告提出市政基础设施建设，近期发改委也将组织全国开展漏损防控的试点工作，这是首次以中央财政资金支持地方水务智能化建设。我们认为，水务行业控漏损、供热行业智能化节能改造，都是“新城建”的重要组成部分，相关公司有望迎来发展提速

投资建议与投资标的

信创与央国企数字化方面： 推荐金山办公(688111，增持)，建议关注远光软件(002063，未评级)、 普联软件(300996，未评级)、 泛微网络(603039，未评级)、 用友网络(600588，买入)、 致远互联(688369，未评级)。

云计算龙头公司方面： 建议关注数字建筑龙头广联达(002410，未评级)与管理软件云化领先者金蝶国际(00268，未评级)。

产业数字化方向： 推荐产业互联网平台商国联股份(603613，买入)，建议关注煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)。

新城建 IT 领域： 推荐供水智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)。

风险提示

国企数字化升级不及预期；产业数字化升级不及预期；“新城建 IT”发展不及预期