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2022年04月18日发布

主要观点

市场回顾

上周（2022.4.11-4.15），上证综指下跌1.25%，沪深300指数下跌0.99%，房地产板块下跌2.90%，房地产板块跑输上证综指1.65个百分点，跑输沪深300指数1.91个百分点。重点关注的A股地产公司金融街（000402.SZ）、保利地产（600048.SH）、招商蛇口（001979.SZ）涨幅较大，分别上涨7.41%、6.10%、4.48%。重点关注的H股地产公司美的置业（3990.HK）、中骏集团控股（1966.HK）、中国海外发展（0688.HK）涨幅居前，涨幅分别为2.89%、2.42%和1.50%.

行业新闻

央行全面降准，释放5300亿资金。4月15日晚间，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

苏州调整限售政策。2022年4月11日起，苏州市开始调整限售政策，二手房限售由5年改为3年，签约的二手房自取得不动产之日起满三年即可转让。

昆明市发布关于促进房地产市场稳地价稳房价稳预期工作意见。分别从加快商业商务用房去化，合理使用商业商务用地，纾解疫情期间房地产开发企业困难等8个方面制定相关政策。

投资建议

信用环境仍需改善，市场信心有待持续修复，资金面马太效应凸显，融资成本较低、拥有拿地优势的企业或将受益，相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持续拿地的龙头房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）等；（2）受“两集中”土地政策影响较小，拿地方式多元化的房企，如新城控股（601155.SH）、宝龙地产（1238.HK）等；（3）物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、宝龙商业（9909.HK）、星盛商业（6668.HK）。

风险提示

房地产调控政策收紧；房地产销售不及预期。