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2022年04月18日发布

市场行情回顾：本周机械设备指数下跌4.84%，沪深300指数下跌0.99%，创业板指下跌4.26%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第21位。剔除负值后，机械行业估值水平21.7（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、检测服务、油气开发设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、航运设备。

周关注：Q1业绩预告整体承压，建议关注稳增长主线下投资机会

受疫情等宏观环境因素影响，2022Q1业绩整体承压。截至4月16日，共有51家机械设备公司发布了2022Q1业绩报告或预告，其中同比实现增长的企业有29家，占比56.86%。由于一季度疫情反弹对制造业供需两端和供应链的不利影响，且部分行业处于淡季，发布业绩预告的51家公司2022Q1预计归母净利润合计为30.61-37.68亿元，同比下降2.20%-20.55%，环比下降49.44%-58.93%。

光伏设备、机床刀具、机械基础件等细分行业表现良好。铁路设备板块，中国中车2022Q1业绩大幅下滑，预计归母净利润1.34-4.02亿元，同比下降76%-92%，环比下降91%-97%；天宜上佳2022Q1实现净利润0.34亿元，同比增加288%，环比下降57%，我们认为也由铁路装备业务下滑导致。煤机板块，天地科技2022Q1实现净利润4.11-4.25亿元，同比增长11%-15%，环比下降11%-13%。新能源装备板块，光伏设备龙头晶盛机电2022Q1实现净利润4.00-4.80亿元，同比增长41%-69%，环比下降21%-34%。通用设备板块，工控自动化龙头汇川技术2022Q1实现净利润6.79-7.43亿元，同比增幅为-1%-9%，环比下降29%-35%；机床龙头海天精工2022Q1实现净利润1.10亿元，同比增长77%，环比增长2%；国产刀具龙头中钨高新2022Q1实现净利润1.02-1.10亿元，同比增长3%-11%，环比下降11%-13%。机械基础件板块，浙江力诺2022Q1实现净利润0.18-0.19亿元，同比增长29%-36%，环比增长4%-9%；科新机电2022Q1实现净利润0.33-0.35亿元，同比增长8%-16%，环比大幅增长105%-121%。

11家公司一季度业绩较为突出。从公司层面来看，大连重工、力量钻石、新莱应材、天奇股份2022Q1净利润同比预计实现翻倍增长；铭利达、开山股份、四方达、海天精工、宁波精达、浙江力诺和科新机电同比和环比也均实现较快增长。

投资建议：上半年受疫情影响承压，建议继续关注稳增长主线下投资机会，长期仍然看好受益时代趋势的行业龙头。机械设备行业重点方向包括光伏设备、新能源装备、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。

风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。