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2021年12月06日发布

核心观点:

市场行情回顾：本周机械设备指上涨0.75%，沪深300指数上涨0.84%，创业板指上涨0.28%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.0。

周关注：11月制造业PMI重回荣枯线上，关注制造升级投资机会11月制造业PMI重回荣枯线上，高技术制造业及装备制造业持续景气。2021年11月的PMI为50.1，重回荣枯线以上。其中，11月高技术制造业PMI为53.2，装备制造业51.7%，高技术及装备制造业持续景气。景气度持续带动投资，2021年1-10月制造业投资增速为14.2%，高端制造业投资更为强势，1-10月累计投资完成额同比增长23.5%，明显快于制造业整体。我们认为，中国制造业处于向中高端升级的进程中，未来有望诞生一批具备全球竞争力的细分领域“隐形冠军”，建议关注机械设备专精特新类企业投资机会。

锂电设备：10月全球动力电池累计装机量同比增长116%，大众计划投资2162亿扩张电池领域。今年1-10月全球动力电池装机量达到225GWh，同比增长了116.1%。排名前十的企业分别为宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI、三星SDI、中创新航（中航锂电）、国轩高科、AESC和蜂巢能源，10家企业合计市场份额达到92.2%。此次国内有5家电池企业入榜，且均实现三位数的同比增长，增速远高于市场平均水平，整体市场占有率上升。其中蜂巢能源实现了近9倍的增速，成为Top10中增长最快的企业。受益于下游大幅扩产，锂电设备赛道依然是明年最好的专用设备赛道之一，继续看好设备厂商投资机遇。

光伏设备：硅片龙头接连下调报价,迈为国产HJT整线设备首获出口订单。隆基股份调整了其单晶硅片官方报价，各尺寸硅片价格下降了0.14元/片至0.67元/片，降幅为7.2%至9.8%。中环股份方面对比此前硅片价格，下降0.52元/片至0.72元/片，降幅为至12.48%。近日，异质结设备龙头迈为收到来自REC的HJT异质结整线电池设备订单，订单包含PECVD、PVD、丝网印刷等核心设备，用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。降本增效是光伏产业发展主旋律，而设备环节是降本增效的重要手段，建议积极关注光伏产业链各个环节设备的机会。

投资建议：继续看好新能源、新科技、专精特新方向类投资机会，具体包括锂电设备、光伏设备、风电设备、节能减排装备、3C自动化等。受益标的方面，锂电设备领域先导智能，杭可科技、利元亨、联赢激光等；光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、帝尔激光等；风电设备领域新强联、中际联合、金雷股份等；节能减排装备领域陕鼓动力、双良节能等；3C自动化博众精工、科瑞技术等。

风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资下行。