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2022年04月14日发布

市场回顾： 2022 年 3 月，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）较上月下跌10.01%，同期沪深 300 指数下跌 7.84%。

行业趋势观察： 3 月 24 日，国家发改委、能源局以及财政部三部委联合下发《关于开展可再生能源发电补贴自査工作的通知》， 决定在全国范围内开展可再生能源发电补贴核查工作，通过企业自查、现场检查、重点督查相结合的方式，进一步摸清可再生能源发电补贴底数，严厉打击可再生能源发电骗补等行为。

我们认为， 鼓励企业通过自查主动发现并纠正问题，有利于推进后续补贴历史欠账问题的解决。若此次历史欠补问题能够正式步入解决流程，并在未来形成补贴及时兑付的机制，将有利于我国新能源产业的长期发展。具体标的方面，可再生能源发电运营企业将直接受益，建议关注相关龙头企业三峡能源等。

重要行业政策： 两部委联合印发《“十四五”现代能源体系规划》《“十四五”新型储能发展实施方案》《氢能产业发展中长期规划（2021-2035）年》；能源局印发《2022 年能源工作指导意见》；青海省印发“十四五能源”规划，预计新增风光储能装机 44GW。

月度行业要事： 2 月新能源汽车产销环比下降，同比上升；美商务部对中国光伏企业启动反规避调查；硅料价格延续小幅上涨，中环单晶硅片普涨 0.14-0.21元/片。

月度重要公告： 大全能源、 多氟多、晶盛科技等拟募集资金投资新能源项目建设；晶澳科技与曲靖市投资开发和建设“绿色光伏新能源基地”，总投资约 100亿元； 隆基股份向通威股份采购两年期多晶硅料 442 亿元；天合光能自主研发的高效 i-TOPCon 电池，最高电池效率达到 25.5%，创造了大面积产业化 n 型单晶硅 i-TOPCon 电池效率新的世界纪录。

投资策略： 展望未来， 我们持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注： 阳光电源、日月股份、明阳智能、三峡能源等优质风光龙头企业。

风险提示： COVID-19 疫情全球扩散情况及对社会经济活动的影响偏离预期；光伏等领域新技术发展方向或偏离预期；相关上市公司主业发展或低于预期