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2021年10月08日发布

国庆旅游市场稳定恢复，周边游热度进一步提升。10月6日、7日，阿里、同程、携程相继发布2021年国庆假期出游相关数据，今年国庆，旅游持续恢复，携程门票、租车、主题游较2019年同期增长分别为19%、43%、47%。1）由于部分地区出行限制，短途周边游热度进一步提升。据飞猪，车程3小时以内的本地及周边游是主要推手，占国庆长假出游订单近六成；据同程，“十一”周边游出游人次同比2020年增长56%，相比今年五一假期实现了145%的增长。2）红色旅游受热捧。据同程，与2020年相比，今年“十一”红色旅游出游人次共增长了230%，相比今年五一假期增长150%；据飞猪，00后国庆红色旅游订单量同比涨超80%。3）国潮国风叫好叫座。据阿里，国庆首日，银泰百货国货运动品牌整体增长15%，回力、鸿星尔克、中国李宁分别增长250%、85%、50%。

本周纺织服装板块落后大盘4.97pct，康隆达、九牧王、红豆股份涨幅靠前。本周（09.27-09.30），本周，SW纺织服装板块下跌4.62%，沪深300上涨0.35%，纺织服装板块落后大盘4.97个百分点。其中SW纺织制造板块下跌4.48%，SW服装家纺下跌4.7%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.86倍，低于近1年均值。本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：康隆达（+19.95%）、九牧王（+10.09%）、红豆股份（+3.42%）、浙江自然（+3.06%）、华利集团（+2.35%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：棒杰股份（-17.83%）、探路者（-15.06%）、朗姿股份（-13.92%）、中银绒业（-10.78%）、星期六（-10.12%）。

本周家居板块落后大盘1.69pct，永艺股份、永安林业、江山欧派涨幅靠前。本周（09.27-09.30），SW家具板块下跌1.34%，沪深300上涨0.35%，家具板块落后大盘1.69个百分点；从板块的估值水平看，目前SW家具整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.47倍，SW轻工制造的PE为20.51倍，SW家用轻工的PE为23.69倍，SW家具的PE低于近1年均值。本周涨幅前5的家具板块公司分别为：永艺股份（+6.03%）、永安林业（+2.42%）、江山欧派（+2.27%）、麒盛科技（+1.12%）、王力安防（+1.01%）；本周跌幅前5的家具板块公司分别为：盛新锂能（-14.68%）、匠心家居（-8.99%）、海象新材（-7.65%）、德尔未来（-7.6%）、丰林集团（-6.36%）。

行业重要新闻：

1.珠宝巨头周大福首次举办线上传媒日活动全力发展内地下沉市场。2021年9月28日，周大福举行首个线上传媒日活动，表示内地扩张和智慧零售被视为新五年计划的增长双动力，计划利用省级代理和加盟商进一步渗透低线城市，从而把零售规模从目前的4850个零售点扩大到2025财年的超过7000个零售点，并预计市场份额也将随着零售扩张而从现在的7.6%提升至13%，而智慧零售将占内地销售的12%。展望2022财年，内地市场7月表现在疫情影响下仍能达标，而且得益于七夕的带动，8月至今的销售都在预期之上，预计全年内地市场同店销售个位数增长，净开700个零售点，预计香港市场表现平稳。

2.Puma乐观展望未来，年销售额突破100亿欧元不是梦。据路透社消息，9月27日，德国运动服装公司Puma（彪马）首席执行官BjornGulden表示，长期而言，Puma的全年销售额有可能翻一番，达到逾100亿欧元。Gulden表示Puma第三季表现良好，对第四季表现乐观，尽管目前面临越南工厂关闭和海运集装箱短缺等挑战。

公司重要公告：【稳健医疗】关于首次回购公司股份的公告，【德尔未来】关于公司及部分子公司临时限产停产情况的公告，【安踏体育】更改买卖单位及并行买卖，【歌力思】关于参股公司上海百秋网络科技有限公司调整回购权安排及设置差异化表决权安排的公告。

投资建议：纺织制造板块，建议继续关注下游赛道更优、订单确定性更高且产能持续扩张的纺织服装制造龙头申洲国际、健盛集团和色纺纱制造龙头百隆东方、华孚时尚。服装家纺板块，中秋、国庆假期消费稳步恢复，节后服装家纺传统旺季到来。建议继续关注景气度更高、竞争格局更优的运动服饰龙头安踏体育、李宁和具备估值性价比的个股森马服饰、海澜之家，以及细分赛道龙头周大生、波司登、太平鸟。

风险提示：1.地产销售不达预期；2.国内疫情持续出现反复；3.品牌竞争加剧；4.东南亚疫情或影响纺织制造行业产能释放；5.汇率大幅波动。