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2021年09月06日发布

环球影城带动环北京地区出行热度，利好相关酒店及商业。北京环球影城进入试运行阶段，并预计于9月20日正式开园。同时，王府井将同步在环球影城周边开业北京老字号及伴手礼集合店。环球影城开业有望持续带动环北京地区出行景气度的提升。根据去哪儿数据，在开园日期公布后的半小时内，其平台上中秋时段以北京为目的地的机票搜索量超过上周同期11倍，此外园区周边酒店预订热度超10倍增长，全北京酒店搜索热度增长3倍。长期看，环球影城一期预计年接待游客量1200万-1500万人次，年收入体量在240-300亿元，三期全部建成后年收入预计将达到600亿元以上。我们看好在环球影城带动下，环北京地区酒店与商业市场景气度的提升。

此外，伴随近期疫情得到有效控制，商务出行有望得到逐步恢复。同时中秋、十一假期临近，由于暑期受疫情影响的部分出行需求有望在双节期间得到一定补偿，带动酒旅业回暖。我们当前推荐酒店板块，重点建议关注首旅酒店，作为北京环球影城控股股东首旅集团的重要子公司，预计2022年底前，园内两家酒店的管理权将注入公司，且公司预计将于明年对园区周边优势点位进行积极布局。此外，环球影城、冬奥会带动环北京地区出行景气度提升，公司2021H1京津冀鲁地区门店合计占比27.9%，区位优势明显，有望充分享受环北京地区出行景气度上行红利。

行业复盘：上证综指收于3581.73点，周跌幅1.69%；深证成指收于14179.86点，周跌幅-1.78%；中信消费者服务指数收于11759.11点，周跌幅-1.00%；中信商贸零售指数收于4106.38点，周跌幅2.70%。社会服务各子板块涨跌幅依次为：酒店10.00%、景点7.67%、餐饮2.41%、旅游综合-1.13%、其他休闲服务-4.47%；商贸零售各子板块涨跌幅依次为：百货7.58%、专业连锁3.20%、一般物业经营3.02%、超市2.08%、专业市场1.39%、贸易1.34%、多业态零售1.06%。

重点报告关注：

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重点推荐：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、同道猎聘、水羊股份

长期推荐：中公教育、广州酒家、老凤祥、周大生、上海家化、珀莱雅

风险提示：部分地区疫情反弹，经济复苏不及预期，超预期政策。