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2021年09月27日发布

旅游板块： 同程旅行预计国庆出游达 6.5 亿人次，局部疫情影响下周边短途游成为游客热选。 1） 同程旅行发布《 2021“十一”黄金周旅行趋势报告》 ： 报告显示， 2021 年“十一”黄金周期间，全国国内游人数将达到 6.5 亿人次，恢复至 2019 年同期的八成以上。由于国庆假期时间较长，周边短途游、国内中长线出游及探亲等各类出行需求旺盛。相比刚刚过去的中秋小长假，机票平均价格上浮 10%左右。 2） 局部疫情反复形势下，周边游成为主流选择： 同程旅行大数据显示，国庆期间国内热门航线中，重庆、成都、上海、昆明、广州、贵阳、北京、深圳、杭州、西安等核心城市进出港航班客流量最大； 火车票方面，热门到达城市主要有重庆、广州、成都、长沙、北京、深圳、西安、南宁、南昌、杭州； 受各地零星疫情的影响，今年“十一”黄金周用户预订旅行产品时，预订周期普遍缩短， 半数游客选择在出发前一周内预订机票，火车票、酒店等旅游产品的平均预订周期则缩短至 3 天左右，非热门景区门票预订以当天订当天为主。 3）红色景点关注度提升，乡村游热度上涨： 同程旅行大数据显示，国庆节期间红色旅游将成为游客出行的热门主题，邓小平故里等名人故居类景区、四川泸定桥等红色遗址类景区都在十一黄金周热门景区之列，延安、遵义、贵阳、长沙、杭州、井冈山等地的红色旅游景点人气较高； 此外国庆期间选择长线旅游的游客，更倾向于前往地广人稀的乡村旅游目的地， 近年来各地乡村游建设发展迅速，美丽乡村成为越来越多城镇居民休闲度假的首选之所，无论是饱览自然风光，感受农业生态还是体验乡村民俗，对习惯面对钢筋水泥的城市游客都具有强大的吸引力， 民宿、露营及各类农文旅项目的开发建设，也为人们的乡村旅游提供了更为丰富的选择。 4）环球度假区带来主题公园新一轮热潮： 受到北京环球度假区开业影响，国内各大主题公园掀起了新热潮，北京欢乐谷在中秋期间创下该园单日客流量新高，上海迪士尼乐园、广州长隆欢乐世界等主题乐园也将继续迎来客流高峰。

免税板块： 多省市加快布局免税业态， 中免作为战略合作伙伴参与 2021 穆迪戴维特旅游零售线上博览会。 1）上海、西安等地加快筹建免税店： ①上海市政府办公厅印发《上海市建设国际消费中心城市实施方案》 ， 其中提到大力发展免退税经济， 支持本市企业申请免税品经营资质，鼓励免税店设立国产商品销售专区。扩大退税商店数量、类型及覆盖地域范围，鼓励重点商圈、机场、宾馆酒店内商场和旅游景区商业网点开设退税商店。在机场、港口等入境口岸，重点商圈、涉外宾馆酒店、重点文旅体育设施和会展场馆，加大免税店和退税商店推介力度。②陕西省印发《商务发展“十四五”规划》 ， 规划提出加快西安市内免税店开业，对标韩国、日本等国市内免税店发展经验实施高标准经营，设置国际品牌商品、陕西特色商品等多元商品陈设柜台，推动市内购买与机场提货等购物流程衔接，增加离境退税商店密度，优化离境退税流程与服务。 2）海南国际经济发展局参与协办穆迪戴维特旅游零售线上博览会： 中免集团和穆迪国际有限公司正式签署2021 穆迪戴维特旅游零售线上博览会战略合作协议，中免集团本次将以唯一“战略合作伙伴”身份深度参会，与来自全球的品牌商、零售商、协会等一同见证全球范围行业最大规模线上活动的回归。穆迪戴维特旅游零售线上博览会是一个开创性的虚拟贸易展览和研讨会，旨在反映和增强真实的会议和展览。本次博览会由《穆迪达维特免税报告》与零售顾问公司 FILTR.QINGWA 联合主办，海南国际经济发展局参与协办。

酒店板块：小猪房源将全量接入飞猪民宿频道，国庆长假出行住宿热度不减。 1）国庆长假酒店需求环比提高： 飞猪数据显示，近一周，国庆机票、酒店、民宿、周边游、长线游、租车的预订量环比上一周增长均超 100%。其中，周边游大涨超 380%。出游人群中，近 7 成是 90 后，乡村旅游、红色旅游及租车自驾游备受青睐。首都北京位列国庆热门目的地第一，近一周，北京国庆酒店预订量增长超 330%。 2）乡村民宿、度假酒店成新宠： 民宿短租预定平台途家发布《 2021中秋国庆民宿出游趋势报告》 ，指出： 中秋国庆假期北京、上海、成都出行人次最多，家庭和多人出游是出行主流，精品客栈、独栋别墅、四合院、复式房型等更受用户青睐；乡村民宿预订火爆，国庆订单量超 35%；西北地区人气大涨，喀什民宿订单量同比去年暴增 10 倍；消费者对跨省游为主的国内长线游信心不减，中秋国庆跨省游民宿订单占比超过 40%，随着十一黄金周临近，长线出游趋势将愈发明显。截止 9 月 14 日，乡村民宿的国庆订单量占比已超过 35%，且还在持续增长中， 舟山嵊泗、湖州安吉、桂林阳朔、 等地成功入选国庆最受欢迎的乡村旅游目的地， 在这些目的地中，私密、独栋、风格独特的高品质乡村民宿订单显著增加。 3） 小猪房源将全量接入飞猪民宿频道： 飞猪旅行宣布战略投资小猪民宿。双方还将达成深度战略合作，针对民宿业的长期、可持续发展探索更完善的解决方案，丰富用户的民宿消费选择， 小猪民宿的供给将全量接入飞猪民宿短租频道， 用户通过飞猪和小猪民宿两个平台，均可获得更丰富的民宿产品。

一周市场回顾： 休闲服务上涨 0.88%，上证综指下跌 0.02%，深证成指下跌0.01%；涨幅前三：*ST 腾邦（ +6.05%）、九华旅游（ +1.51%）、华天酒店（ +1.41%）；跌幅前三： *ST 圣亚（ -4.88%）、首旅酒店（ -4.47%）、西藏旅游（ -3.92%） 。

投资建议： 1.免税：继续推荐中国中免； 2.旅游酒店等假期出行热门板块：推荐酒店板块锦江+首旅+华住；休闲景区宋城演艺，关注中青旅+天目湖；餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+百胜中国等； 3.抗周期属性的人服与职教：继续推荐科锐国际，关注强生控股、人瑞人才、中公教育。

风险提示： 疫情反复风险， 宏观经济增长放缓风险， 政策放宽进度不及预期风险， 行业竞争加剧风险等