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2022年04月11日发布

半导体： 中国大陆 IC 市场份额仅占全球 4%， 国产替代空间广阔

硅片厂商业绩亮眼， 缺芯潮下积极扩产。 2022 年 4 月 6 日， 硅片大厂环球晶圆发布公告表示， 3 月公司营收 57.3 亿新台币（ 约合12.7 亿人民币） ， 环比增长 7.1%， 同比增长 0.6%； 第一季营收合计达 163.1 亿新台币（ 约合 36.15 亿人民币） ， 环比增长 3.5%， 同比增长 10.1%。 环球晶圆预计 2022 年执行总规模达新台币 1000 亿元（ 约 220 亿元人民币） 的资本支出计划， 主要用于扩增 12 英寸晶圆和化合物半导体的产能； 其中， 环球晶圆意大利子公司MEMC SPA 将新建 12 英寸晶圆产线。

两点一线封闭式管理， 或对半导体生产造成部分冲击。 上海市政府 4 月 5 日提出， 在封控期间， 实行封闭生产的企业， 员工生活、工作、 交通都应在园区（ 厂区） 内， 实行“两点一线” 封闭式管理， 在做好各项防疫措施的前提下， 可以生产经营。 目前， 上海市多个集成电路企业都按照防疫要求， 保持封闭管理， 确保生产不受疫情影响， 从部分集成电路厂商回应来看， 此次封闭式管理， 或对半导体生产造成部分冲击。

2021 年中国大陆仅占全球 IC 市场份额的 4%， 美国占比达 54%。根据 IC Insights 数据， 2021 年中国大陆仅占全球 IC（ IDM 和Fabless 销售额总和） 市场份额的 4%， 其中在 IDM 销售额中中国大陆占比小于 1%， Fabless 销售额中占比为 9%； 美国占据了全球IC 市场的 54%， 其次是韩国， 占据 22% 的份额； 中国台湾地区凭借其 Fabless 销售额占全球 IC 销售额的 9％， 而欧洲和日本的份额为 6％。

我们认为， 中国台湾地区停电、 地震、 俄乌冲突、 疫情反复等黑天鹅事件频发冲击全球半导体产业链， 全球“缺芯” 或将持续至2022 年底。 目前上游硅片厂表示， 涨价、 签长约现象频现， 硅片产能依旧供不应求， 同时叠加车用、 IoT 类等芯片需求持续增长，半导体制造厂商或将迎来新一轮涨价潮。 目前， 中国大陆半导体制造厂商逐步拓展至车用、 工控类产品， 在半导体细分应用领域已实现部分国产替代， 同时全球“缺芯” 也加速了国产厂商产品的导入， 国产替代进程有望进一步深化。 从全球来看中国大陆半导体销售额占比仍处于较低水平， 因此我们长期坚定看好国产半导体行业发展。

风险提示

半导体下游需求不及预期； 疫情反复带来产能受阻的风险。

相关标的

半导体设计： 【韦尔股份】 【全志科技】 【兆易创新】 【圣邦股份】 【 卓胜微】 ； 晶圆代工： 【 中芯国际】 【 华虹半导体】 ； 半导体材料： 【 彤程新材】 【 晶瑞股份】 ； 功率半导体： 【 闻泰科技】【 华润微】 【 士兰微】 【 斯达半导】 【 新洁能】 【 民德电子】

消费电子： 【 歌尔股份】 【 欣旺达】 【 鹏鼎控股】 【 立讯精密】 ；智能手机： 【 小米集团】 折叠屏： 【 精研科技】 【 长信科技】