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2021年09月06日发布

行情回顾：暑期疫情退散板块迎来普涨，跑赢大盘4.3pct8.23-9.03，申万休闲服务板块跑赢沪深300指数4.26pct。国信社服板块涨幅居前的股票为呷哺呷哺（27%）、国旅联合（25%）、三特索道（23%）、桂林旅游（21%）、天目湖（18%）、宋城演艺（18%）、长白山（17%）、海底捞（17%）、张家界（16%）、西藏旅游（16%）,期内无股票下跌。随着暑期疫情暂告一段落，叠加中秋/国庆假期出游需求延迟释放预期下，整个国信社服板块迎来普涨。

行业动态：环球度假区预计9月20日开业，海伦司启动招股北京环球度假区将于2021年9月20日开园，淡季日、平季日、旺季日和特定日的四级票价，分别为418元、528元、638元和748元；国家新闻发展署通知网游企业仅可在周五六日、节假日晚8-9点向未成年人提供服务；习近平于服贸会上宣布深化新三板改革，设立北京证券交易所；8月30日海控全球精品免税城二期正式开业；海伦司预计9月10日上市；中免集团推出单件7折、6倍积分促销活动。

沪深港通：中免、锦江获边际增持，其余短期均遭边际减持A股核心标的：免税/锦江获增持，演艺/首旅/中公遭减持。报告期内（08.21-09.03），其中宋城演艺10.66%/-0.1pct，首旅酒店6.14%/-0.2pct，中公教育4.27%/-0.2pct，中国中免9.54%/+0.3cpt，锦江酒店7.13%/+0.1pct。港股核心标的：核心标的遭减持。海底捞持股占比降2.2pct至19.31%，九毛九持股比例降0.1pct至26.80%，呷哺呷哺持股比例降0.4pct至15.65%，颐海国际持股比下滑0.5pct至31.14%。

风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等。

投资建议:板块短期情绪转好红九月行情可期维持板块“超配”评级。随着本轮疫情逐渐消散，市场对9月中秋小长假和“十一”黄金周旅游需求释放具有一定期待，K12课外辅导新政在开学后也将带来亲子游的更多需求。加之北京环球影城开业带来市场对于国家有关部门通过旅游提振内需的路线的信心。短期综合赛道景气度、事件驱动等因素，重点推荐中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、中青旅、三特索道、天目湖、科锐国际、中公教育、九毛九、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S等；中长期继续从“赛道+格局+治理”角度推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、海底捞、九毛九、华住集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头。