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2021年09月15日发布

宁德时代江西宜春扩产加码

根据宁德时代2021年9月13日公告，公司拟在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地（宜春）项目，项目总投资不超过135亿元，项目资金来源为企业自筹，项目建设期为自开工建设起不超过30个月，项目规划用地面积约1,300亩。

扩产项目将带来大量增量锂电设备需求

江西宜春市因含有大量的锂矿资源，被誉为“亚洲锂都”。据宜春市政府公开信息，江西宜春已探明可用氧化锂储量260万吨，占全国的37.6%，折合碳酸锂约642万吨。2021年7月30日，江西省政府与宁德时代新能源科技股份有限公司在南昌签署战略合作框架协议。本次宁德时代布局亚洲锂都，将加强材料端、客户端绑定，从而进一步发挥公司上下游协同优势，电池龙头地位稳固。同时本次扩产将带来大量增量锂电设备需求，锂电设备厂商将充分享受电池龙头扩产红利。

新型锂电池倒逼设备升级，优质设备厂商技术有望优势扩大

宁德时代宜春项目为新型锂电池生产项目，我们预计将在原有技术上对部分工艺环节/材料体系有所升级，例如中段电芯装配环节工艺。锂电设备主要以定制化非标设备为主，部分环节工艺升级对于对应生产设备性能要求将有所提升。本次新型锂电池扩产项目有望倒逼宁德时代锂电设备供应商加大研发投入进行设备升级，相关锂电设备厂商技术优势有望持续扩大，优质锂电设备厂商将充分享受技术红利。

电池龙头扩产加速，优质锂电设备直接受益

宁德时代本次135亿元加码“亚洲锂都”江西宜春扩产项目，首先，该项目将提升宁德时代产能规划，扩产期间将带来大量增量锂电设备需求；其次，宁德时代持续的电池技术和工艺升级，将对其生产设备要求愈来愈高，一方面，为满足宁德时代对设备的高性能要求，锂电设备厂商将加大研发投入，技术优势有望保持并持续扩大，另一方面，只有设备性能卓越、成本管控优秀的锂电设备厂商才能进入宁德时代设备供应体系。电池龙头扩产加速，优质锂电设备厂商直接受益于电池龙头扩产加速、技术升级双重红利。受益标的：先导智能、利元亨、杭可科技、海目星、联赢激光、诺力股份。

风险提示：新能源汽车渗透率不及预期，下游客户扩产项目进展不及预期，设备厂商研发不及预期。