理工酷

2022年04月06日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨 0.33%， 跑输大盘 2.10pct；造纸子板块下跌上涨0.08%，跑输大盘 2.35pct。 本周沪深 300 指数上涨 2.43%，轻工制造(申万)指数上涨 0.33%，跑输沪深 300 指数 2.10pct，在 28 个申万一级行业中位列第 17位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块上涨 0.08%，跑输大盘 2.35pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、 造纸、 包装印刷、文娱用品板块， 本周家具、造纸板块分别上涨 1.73%、 0.08%，包装印刷、文娱用品板块分别下降 0.82%、 1.18%。

产业链数据跟踪

原材料方面， 本周国废到厂价上涨、外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格上涨。 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨 23 元/吨；美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳；（2）阔叶木浆现货价格上涨 30元/吨，针叶木浆现货价格下跌 97 元/吨； 2022 年 3 月下旬中国三大港口木浆库存合计 146 万吨，环比下降 17.6% ；（3）本周溶解浆价格上涨 350 元/吨。

本周木浆系、废纸系成品纸价格均维稳。 根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价维稳。

本周木浆系纸品盈利水平均有所提升，废纸系纸品盈利水平基本维稳。 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平， 本周双胶纸、铜版纸、白卡纸分别增加约 3-8 元/吨、 3-6 元/吨、 1-22 元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。

2022 年 2 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加 3.0%。 （1）机制纸及纸板2022 年 1-2 月累计产量 2096 万吨，同比增长 1.3%；（2）经剔除价格因素影响，2022 年 2 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 36.5%，环比增加3.0%；（3）纸及纸板进口量方面， 2022 年 1-2 月累计同比下降 18.9%；出口量方面， 1-2 月累计同比增加 49.9% 。

风险提示

宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险