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2021年06月07日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨 1.20%，跑赢大盘 1.93pct；造纸子板块下跌0.23%，跑赢大盘 0.50pct。 本周沪深 300 指数下跌 0.73%，轻工制造(申万)指数上涨 1.20%，跑赢沪深 300 指数 1.93pct，在 28 个申万一级行业中位列第 8 位，排名靠前；二级行业中，造纸Ⅱ (申万)指数下跌 0.23%，跑赢沪深 300 指数 0.50pct。本周轻工四大子板块按涨幅从大到小排名依次为： 家居、包装印刷、造纸和文娱用品，其中家具和包装印刷板块分别上涨4.52%和 3.56%， 造纸和文娱用品板分别下跌 0.23%和 071%。产业链数据跟踪

原材料方面， 外废价格小幅下跌， 国废到厂价（不含税） 小幅下跌； 木浆外盘报价维稳， 阔叶浆现货价格小幅上涨，针叶浆现货价格有所下跌；溶解浆价格下跌 100 元/吨。 （ 1） 本周美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格小幅下降 3-5 美元/吨，国废到厂价（不含税） 下跌 5 元/吨； （ 2） 本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳， 阔叶木浆现货价格上涨 40 元/吨， 针叶木浆现货价格下跌 290 元/吨； 2021 年 5 月下旬中国三大港口木浆库存合计 184 万吨，环比增加 9.2%；（ 3） 本周溶解浆价格下跌 100 元/吨。

本周木浆系纸种价格均有回落，箱板纸价格小幅提涨。 根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价， 本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别下跌 173 元/吨、168 元/吨、 312 元/吨；箱板纸出厂均价上涨 30 元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平均有所下降， 废纸系纸品盈利水平维稳。 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平， 本周双胶纸盈利与上周相比下降约 127-199元/吨，铜版纸盈利下降约 124-195 元/吨，白卡纸盈利下降约 253-295 元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比基本持平。

机制纸及纸板 2021 年 1-4 月累计产量同比增长 24.7%。 （ 1） 机制纸及纸板2021 年 1-4 月累计产量 4392 万吨，同比增长 24.7%； （ 2） 经剔除价格因素影响， 2021 年 4 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降18.3%，环比增加 7.4%； （ 3） 纸及纸板进口量方面， 2021 年 1-4 月累计同比增加 21.6%；出口量方面， 1-4 月累计同比增加 16.1%。风险提示

宏观经济增速放缓的风险

海外项目推进不达预期的风险