理工酷

2022年03月23日发布

钢铁：

普钢综合价格指数环比+1.35%；基建发力下需求稍有回暖，建筑钢材日均成交量同比+27.41%；供应受限于冬奥会、残奥会和两会等影响，粗钢产量同比-10.00%，库存处近三年低位，原材料上涨压力下毛利下行。稳经济背景下供给端限制可能有所松动，需求上仍需继续关注稳经济效果，长期看需关注成长型特钢领域。

工业金属：

铝方面，LME铝现货结算价环比+2.01%；SHFE铝现货均价环比-0.88%。俄乌局势扰动海外供给，国内供给端受约束；库存端处于低位；原料端价格上氧化铝产能新增/恢复预期下走弱但预焙阳极有所上升；需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保障，预计短期铝价将高位运行。

新能源金属：

碳酸锂产量同比增加46.15%，出口量同比增加115.92%，供需持续偏紧，电碳/氢氧化锂/工碳价格环比上涨12.00%/24.59%/12.79%。短期看3月开始泰利森开始放量，6月份SQM放量，预计三月后锂短缺有所缓解但是仍偏紧，预计锂价将维持高位运行。

稀土：

氧化物端，轻稀土氧化镨钕价环比-7.31%；重稀土氧化镝/氧化铽价环比分别为-7.17%/-6.95%。矿端，中钇富铕矿价环比-4.99%；上海有色碳酸稀土矿价环比-7.30%。磁材端，钕铁硼50H价格环比-4.35%。稀土价格呈下降趋势，主因：1.高价下市场成交较淡；2.俄乌局势或影响需求的预期。高价下成交不及预期，供应商理性下调价格，短期看俄乌局势影响下价格或震荡偏弱。

投资建议

钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注嘉元科技（688388）、南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。

风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。