理工酷

2022年03月21日发布

行情回顾：上周，电气设备板块报收11892.3，下跌-1.44%。上证综指报收3251.07，下跌-1.77%；深证成指报收12328.65，下跌-0.95%；沪深300指数报收4265.9，下跌-0.94%；创业板指数报收2713.79，上涨1.81%。

子板块方面，光伏设备板块下跌-2.59%；风电设备板块下跌-6.56%，跌幅最大；电池板块上涨4.46%，涨幅最大；电网设备板块下跌-5.2%；电机板块上涨1.89%；其他电源设备板块下跌-2.88%。

投资建议：上周电气设备板块整体继续调整，指数随大盘先抑后扬。新能源车板块触底反弹。我们认为，目前光伏板块估值合理，未来板块增长确定性最高，在高油价、高气价的全球环境下，强烈建议积极布局光伏板块；新能源车板块估值出现阶段低点，短期或有反弹机会，建议关注高镍三元、铜箔低估值机会。

新能源：1、2月组件出口数据同比增长110%以上，印证此前高景气预判。我们认为，短期看，原油及天然气价格将维持高位，传统能源价格上涨有利于刺激新能源的新增装机需求。目前光伏一季度数据大概率超预期。展望后续，硅料新产能持续释放，供给端逐渐充裕有望带动下游需求增长。长期看，2022年全球光伏新增装机有望超过200GW，同比增长30%以上。目前出现光伏全板块投资机会，细分板块顺序硅料>电池>硅片>组件，建议积极布局拥有alpha的公司。

风电：在全球碳减排的大环境下，与光伏同样拥有重要的地位，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

新能源车：国内新能源车产商陆续宣布涨价，幅度3千至3万不等，据统计，3月以来，已经有近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款。碳酸锂价格维持高位，镍价回落，但仍在高位。短期看，中游成本能否通过下游车企涨价传导需要进一步观察涨价后销量数据，长期看，受锂供应影响，全球销量增速或不及预期，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块。

电力设备：上周，国际大宗商品价格整体保持平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整，镍价格出现回落，但仍处于高位，不锈钢价格短期将出现上涨，对于部分电气设备成本形成压力，铜、铝、钢材价格出现回调将有利于稳定设备毛利率，但后续价格变化趋势仍难预料，需要保持继续跟踪。

本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、华友钴业、嘉元科技、诺德股份、泰胜风能、明阳智能。

风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。