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2022年06月20日发布

行情回顾：上周，电气设备板块报收11828.97，上涨3.09%。上证综指报收3316.79，上涨0.97%；深证成指报收12331.14，上涨2.46%；沪深300指数报收4309.04，上涨1.65%；创业板指数报收2657.21，上涨3.94%。

子板块方面，光伏设备板块上涨0.98%，涨幅最小；风电设备板块上涨7.44%，涨幅最大；电池板块上涨7.26%；电网设备板块上涨2.88%；电机板块上涨6.53%；其他电源设备板块上涨2.28%。

投资建议：上周板块继续上涨，风电、动力电池上涨较多，我们认为，目前电新各板块估值仍处于均值以下水平，短期行情仍有向上动力，但弹性各有不同，应把握细分板块中长期逻辑。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，近期数据印证我们此前逻辑，5月出口数据继续环比增长，电池片调涨价格。短期看，二季度光伏业绩将保持一季度景气，长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块；本周新能车上游原材料价格下跌趋缓。建议关注受益锂电原材料下跌，需求稳定的个股标的。

新能源：5月电池组件出口43亿美元，环比增长21.9%，月度出口额创历史新高。通威全线上调电池价格，182电池均价上涨1分/W，单瓦利润4-5分，处于高位水平。继续坚定看好6月光伏板块上行行情，重申我们对于行业景气度上行的观点：1）海内外需求仍然旺盛，开工率并未下降。2）一季报表现优异，二季度将延续。特别需要提出，宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序硅料>电池>硅片>组件，建议积极布局拥有alpha的公司。

风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，近期上游原材料有松动迹象，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

新能源车：下游需求恢复，上游原材料价格趋稳，长期看，锂供应仍存在瓶颈，下游需求受锂供应约束，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块，近期有望大规模装车的4680大圆柱相关产业链。

电力设备：上周，国际大宗商品价格下跌，部分电气设备企业受益，后续价格变化趋势仍难预料，保持继续跟踪。

本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、东方电热、海优新材、福斯特、美畅股份、高测股份、天能股份、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份、翔丰华。

风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。