理工酷

2022年02月28日发布

投资要点

行情回顾：上周，电气设备板块报收12451.7，上涨3%。上证综指报收3451.41，下跌-0.48%；深证成指报收13412.92，下跌-0.07%；沪深300指数报收4573.42，下跌-1.2%；创业板指数报收2855.8，上涨0.56%。

子板块方面，光伏设备板块上涨8.93%，涨幅最大；风电设备板块下跌-0.59%，跌幅最大；电池板块上涨2.99%；电网设备板块上涨2.24%；电机板块上涨4.09%；其他电源设备板块上涨2.97%。

投资建议：上周电气设备板块上涨3%，继续延续前一周反弹走势。光伏继续强势反弹。我们认为，目前光伏板块经过前期调整，估值已经出现长期投资价值，建议积极布局光伏板块。

新能源：短期看，原油及天然气价格将维持高位，传统能源价格上涨有利于刺激新能源的新增装机需求。目前光伏一季度排产情况良好，形成淡季不淡的局面，据我们了解，各环节排产都接近满产，一季度有望超预期。推荐业绩明确反转的爱旭股份和业绩持续受益硅料价格的通威股份。长期看，2022年全球光伏新增装机有望超过200GW，同比增长30%以上。建议持续关注以下方向：一体化组件龙头天合光能、晶澳科技、隆基股份；辅材环节：金刚线龙头美畅股份、高测股份等。

风电：在全球碳减排的大环境下，与光伏同样拥有重要的地位，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

新能源车：碳酸锂价格开始向下游传导，磷酸铁锂对外报价进一步上调。同时，三元材料继续普涨。目前下游主机厂陆续开始调涨纯电车售价，未来是否影响纯电动车型销量有待观察。此外，锂供应有可能成为今年新能源车销量增长的瓶颈。预计未来还是以结构性行情为主，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块。目前估值调整，部分细分板块已经到了值得投资的点位，铜箔供应仍然偏紧，另外，近期特斯拉在官方推特上宣布，截至1月份，下一代4680电池的产量已突破100万个，4680产业化再度受到关注，建议关注对应标的：当升科技、容百科技等。

电力设备：近期，国际大宗商品价格反弹迅速，铜、铝、钢材价格都有向上趋势，对于下游铜成本占比较高的线缆厂商形成一定成本压力，另外对于供需情况较好的高端产品，这将成为一个提价契机，值得关注铜价近期走势。

本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份、当升科技、容百科技、泰胜风能。

风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。