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2022年06月13日发布

投资要点

行情回顾：上周，电气设备板块报收11474.16，上涨4.01%。上证综指报收3284.83，上涨2.8%；深证成指报收12035.15，上涨3.5%；沪深300指数报收4238.99，上涨3.65%；创业板指数报收2556.47，上涨4%。子板块方面，光伏设备板块上涨7.4%，涨幅最大；风电设备板块下跌-1.49%，跌幅最大；电池板块上涨5.96%；电网设备板块上涨0.08%；电机板块上涨5.63%；其他电源设备板块上涨3.65%。

投资建议：受政策利好刺激，上周光伏、新能车板块涨幅较大，我们认为，目前电新各板块估值仍处于均值以下水平，短期行情仍有向上动力，但弹性各有不同，应把握细分板块中长期逻辑。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，短期看，二季度光伏业绩将保持一季度景气，长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块；本周上游原材料因下游需求不足继续下跌。建议关注受益锂电原材料下跌，需求稳定的个股标的。

新能源：美国宣布东南亚四国进口电池组件将免税，进一步催化光伏行情。硅料供应量有望增加，近期将迎来拐点，对于光伏整个板块意义重大。继续坚定看好6月光伏板块上行行情，重申我们对于行业景气度上行的观点：1）海内外需求仍然旺盛，开工率并未下降。2）一季报表现优异，二季度将延续。特别需要提出，宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序硅料>电池>硅片>组件，建议积极布局拥有alpha的公司。

风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，近期上游原材料有松动迹象，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

新能源车：本周新能源车公布5月产销量数据环比增长，较4月明显改善，并且，由于需求不足，上游原材料开始跌价，对于电池企业形成利好，长期看，锂供应仍存在瓶颈，全球销量增速或不及预期，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块。

电力设备：上周，国际大宗商品价格高位持平，部分电气设备企业成本仍然承压，后续价格变化趋势仍难预料，保持继续跟踪。

本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、东方电热、海优新材、福斯特、美畅股份、高测股份、天能股份、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份、翔丰华。

风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。