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2022年09月05日发布

行情回顾：上周，电气设备板块报收11767.87，下跌-6.71%。上证综指报收3186.48，下跌-1.54%；深证成指报收11702.39，下跌-2.96%；沪深300指数报收4023.61，下跌-2.04%；创业板指数报收2533.02，下跌-4.06%。

子板块方面，光伏设备板块下跌-7.19%；风电设备板块下跌-5.62%；电池板块下跌-7.36%，跌幅最大；电网设备板块下跌-7.13%；电机板块下跌-5.31%；其他电源设备板块下跌-4.98%，跌幅最小。

投资建议：上周电新板块继续调整，电新板块近期跌幅较大，我们坚定认为，调整之后的电新板块出现长期投资机会，长期看光伏、新能车、风电等细分板块未来都是增速较高的行业。短期看，电新各板块估值低于均值水平，出现反弹机会。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，硅料新增产能将开始逐步释放，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。短期看，通威下游扩张组件业务将影响行业格局，带来投资机会，长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块；本周宁德公布略超预期的半年报业绩，未能提振新能车板块，近期新能车预期较低，股价表现低迷，后续还需要进一步观察，建议关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。近期大宗跌价较多，成本压力缓解，建议关注电力设备相关标的。

新能源：内蒙古取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策和蒙东电网大工业用电倒接替输配电价政策，硅料/拉晶企业生产成本或现分化。工业电价上涨趋势下，工商业分布式装机需求有望打开长期成长空间。9月乐山工业用电恢复，预计国内硅料产量环比增加20%；中报部分利空尽出，建议积极把握板块调整机会，重视光伏行业高景气度：1）海内外需求仍然旺盛，开工率并未受上游涨价影响下降。2）二季度业绩表现优异。3）三季度硅料产能释放，带动产业量利齐升。特别需要提出，宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序硅料>电池>硅片>组件，建议积极布局拥有alpha的公司。

风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，短期上游原材料开始跌价利好零部件厂商，主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，近期上游原材料松动，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

新能源车：本周新能源车企集中公布交付信息，数据表现较好，短期看新能源车板块估值处于低位，有较强反弹动力。长期看，锂供应仍存在瓶颈，下游需求受锂供应约束，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐有望大规模装车的4680大圆柱相关产业链，建议关注PET铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。

电力设备：国际大宗商品价格企稳，部分电气设备企业受益前期价格下跌，后续价格变化趋势仍难预料，保持继续跟踪。

本周组合：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、高测股份、天能股份、嘉元科技、诺德股份、翔丰华、孚能科技。

风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。