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2022年03月14日发布

社服教育周报-观点

教育行业

本周中国教育指数累计涨跌幅-7.12%。涨跌幅较大个股分别为：一起教育科技（+63.27%）、高途集团（+10.79%）、光正教育（-26.25%）、天立教育（-20.27%）、思考乐教育（-19.79%）、传智教育（-18.92%）、好未来（-15.19%）。

观点：1）整体上来看，教育行业还是保持谨慎态度，机会主要来自个股层面，主要是转型带来的困境反转。2）推荐关注新东方在线，K9学科类业务12月31日剥离，负面因素触底出清，我们认为公司资源有望向大学成人业务倾斜并且实现较强增长，另外公司积极向机构和直播带货转型，新业务从0到1的过程值得关注，最底层的逻辑在于新东方和俞敏洪的品牌、人力、物力等各方面因素依然强劲。3）鉴于近期疫情多点爆发，上海等地线上授课方式重启，在线教育相关个股有望迎来主题性机会。

酒旅餐饮

本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅-7.79%/-14.09%。涨跌幅较大个股分别为：国旅联合（+16.67%）、海伦司（-29.10%）、华住集团-S（-26.61%）、同程旅行（-26.48%）、海底捞（-20.74%）、颐海国际（-19.73%）。

观点：1）短期内，本土多地疫情爆发，防疫政策再度加码，出行受限致餐饮酒旅行业受较大影响。2）另外部分在美国和香港两地同时上市的中国企业受“中概股退市”事件影响明显。3）中长期来看，疫苗接种率提升及新冠特效药上市，叠加海外部分国家和地区逐步放宽出入境限制，行业有望复苏。

美容护理

本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-4.02%，涨跌幅较大个股分别为：两面针（+10.95%）、珀莱雅（+2.11%）、水羊股份（-7.85%）、可靠股份（-7.49%）、奥园美谷（-7.29%）、诺邦股份（-7.19%）。

观点：1）行业整体来看，随着消费者对国货认可度的提升、国货化妆品产品力的提升，国货化妆品行业依然具有很高的成长性。2）化妆品及医美行业目前已进入严监管时代，行业分化将会进一步加剧，龙头品牌有望进一步夯实头部优势。