理工酷

2022年03月14日发布

本周核心观点：本周电子行业指数下跌4.27%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的51只，周涨幅在3个点以上的24只,周涨幅在5个点以上的19只,全周下跌的标的297只，周跌幅在3个点以上的241只，周跌幅在5个点以上的163只，周跌幅在10个点以上的27只。

上周9号凌晨，苹果春季新品发布会发布了绿色iPhone13系列、iPhoneSE3、搭载M1芯片的iPadAir、升级版芯片M1Ultra等多款产品，其中最受关注的产品毫无疑问是SE3，全新SE364GB版本为3499元，128GB版本3899元，256GB版本4699元，此前台媒网传的400美金的超低价并未出现，但对于安卓系的压力却丝毫不减。在华为缺失，其他品牌厂商无法接过华为创新大旗的当下，性价比颇佳，且终于能适配5G网络的SE3无论对于安卓系用户的迁移，还是苹果老款机型的升级替代，都有很强的吸引力。2022年传统安卓手机供应链的成长压力依然较大，本就在不断萎缩的终端市场，依然将呈现出用户进一步集中于苹果的头部集中现象。

近期国内疫情开始呈现逐渐扩散的趋势，包括深圳、上海等很多城市的感染增长都还未见收敛，不少城市开始加大对物流的管控和对有密接风险单位与工厂的停工管控，某种程度来看，2020年初国内疫情初现时的停工停运影响，在局部地区短期是有重现可能的，这会对相关地区的供应链公司一二季度的运营带来负面影响，叠加当下海外俄乌战争以及欧美制裁的延伸，电子板块短期面临一定的不确定性，我们下修行业评级至“中性”。

近期逐渐进入年报发布和一季报发布期，智能终端供应链的标的整体承压概率较大，短期难有起色，有益于国产化替代与局部供应领域成本降低的材料细分领域可能是少数仍有成长的细分领域。

行业聚焦：3月6日，CINNOResearch数据显示，1月中国市场智能手机销量约3087万部，同比增长0.4%，环比增长38.6%。从品牌来看，OPPO/vivo依旧站稳国内智能机销量排名第一和第二的位置，环比分别增长42.6%和55.8%，同比分别下降21.1%和13.2%。根据咨询机构YoleDeveloppement数据，2021年半导体厂商在先进封装领域的资本支出约为119亿美元。该机构表示，2021年先进封装市场体量约为27.4亿美元，同时预测该市场到2027年将实现19%的复合年化增长率，届时先进封装市场体量将达到每年78.7亿美元。

全球知名半导体分析机构ICInsights更新了《2022麦克林报告》，报告显示，受惠于5G智能手机应用处理器和其他电信设备的销售推动，全球晶圆代工市场在2020年实现了21%的强劲反弹。该市场在2021年继续增长，增长了26%。如果ICInsights预计的今年全球晶圆代工市场增长20%能够实现，那么2020-2022年期间将是整个晶圆代工市场自2002-2004年以来最强劲的三年增长跨度。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：超频三、珠海冠宇、闻泰科技、康强电子、天通股份。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。