理工酷

2022年03月14日发布

住建部明确建筑节能相关目标，绿色建材有望受益。3月11日，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，其中提出到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平米以上，装配式建筑占当年城镇建筑比例达30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上。为实现以上目标，促进绿色建材推广应用势在必行，发文中明确加大绿色建材产品和关键技术研发投入，推广高性能混凝土、高性能砌体材料、结构保温一体化墙板等，同时要求加快绿色建材产品认证，建立健全绿色建材采信机制，双碳政策背景下，提前进行绿色建材相关产品业务布局的企业有望更加受益。

节后复工逐步开启，关注低估值优质龙头。新年伊始，市场对未来经济下行的担忧情绪蔓延，俄乌冲突的爆发为市场带来更多不确定因素，市场恐慌情绪尚未消除，各大指数弱势运行，而同期，央行、发改委等均不断出台相关措施加速“稳增长”发力，两会再次明确“稳增长”目标。目前行业进入下游需求复苏阶段，“稳增长”持续强化的背景下，传统经济动能有望发挥一定托底作用，建议关注基建、地产需求为主且估值兼具较高安全边际的相关品种，短期把握水泥、玻璃的窗口期机会；当前时点各子行业跟踪及投资建议如下：

水泥：随着天气好转，水泥市场需求呈现缓慢提升趋势，其中南方地区需求基本恢复到7-8成，北方地区受气温低、疫情反复影响仅有2-4成水平。整体来看，随着需求逐步回升，以及成本上涨驱动，多地水泥价格呈现上涨趋势。截至3月11日，全国P.O42.5高标水泥平均价为515.2元/吨，环比上涨0.53%，库容比为60.63%，环比下降3.4个百分点。短期来看，下游需求恢复有望逐步加快，水泥价格有望保持企稳回升，建议积极关注“稳增长”背景下的下游基础设施建设项目落地情况，推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材；

玻璃：市场需求正在逐渐恢复中，下游各地区加工厂接单逐步恢复，但尚未恢复至正常开工状态，其中华南整体情况略好于其他区域，公共卫生事件影响局部地区工地施工，北方区域价格进一步下调后出货有所好转。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为2384.2/吨，环比下降1.81%，重点省份生产企业库存为3998万重箱，环比增加281万重箱。短期建议关注下下游加工厂接单和社会库存消化情况；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。

其他建材：①玻纤行业：本周粗纱市场价格主流维稳运行，缠绕纱个别厂报价小涨，合股纱价格有所松动，电子纱市场近期价格仍偏弱，短期价格或调后趋稳；中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、志特新材、坚朗五金、科顺股份、兔宝宝。

风险提示：项目落地低于预期；供给增加超预期；成本上涨超预期